формах (акції, облігації).
Теза про незмінність швидкості обігу грошей Пол Самуельсон прокоментував наступним чином:/7/
Керуючись положеннями кількісної теорії грошей, ми можемо сказати, що швидкість циркуляції грошей не залишається незмінною. «Можна привести коня до води, але не можна змусити її пити»/2 /. Ви можете вкинути гроші в систему, обмінявши їх на урядові облігації, близький аналог грошей; однак ви не можете змусити гроші звертатися серед нових товарів і послуг.
Вплив швидкості обігу грошей на макроекономічні змінні звичайно применшується в економічному аналізі. Найчастіше ця величина представляється просто як «пасивний» член рівняння Фішера, що приводить три інші вхідні в нього величини до тотожності:
,
де - ВВП в реальному вираженні, - дефлятор ВВП, а - обсяг грошової маси/12 /.
Здоровий глузд і економічні реалії, однак, підказують, що швидкість обігу грошей не просто «арифметична величина». Вона здатна активно впливати на обсяг виробництва. Дійсно, чим більше швидкість обігу грошей, тим швидше платежі надходять від покупця продавцю, тим швидше одержувач коштів може вкласти їх у подальші угоди, в розширення обороту, в інвестиції. Гроші не омертвляються в запасах, дебіторської або кредиторської заборгованості, а йдуть на розширення виробництва.
З економістів сучасності на цю проблему звернув увагу ще Кейнс, посилаючись на факти, що вивчалися ще меркантилістами. Монетаризм, хоча і підхопив ідеї Кейнса про активному впливі грошової політики на економі?? ескій зростання, але чомусь пішов від проблеми ролі швидкості обігу грошей. До неї звертаються тільки у зв'язку з попитом на гроші, хоча економічні процеси, на які впливає швидкість обігу грошей, попитом на гроші не обмежуються. Навіть такий активний «монетарист», як Ф. Кейган, роблячи огляд ідей монетаризму, виходить з пасивної ролі цієї величини. Інші «основоположники» монетаризму в своїх емпіричних дослідженнях брали швидкість обігу постійною. Р. Барро наводить дані по економіці США за 1889 - 1990 рр., Які також свідчать про зразкову стабільності цієї величини. У той же час У. Бомол і А. Блайндер визнають, що передумова про сталість може бути помилкою, і призводять відповідні дані по економіці США за 1930 - 2001 г. Однак і вони ухиляються від твердження про прямий вплив швидкості обігу грошей на обсяг виробництва. Крім того, слід враховувати, що те, що вірно для достатньо стабільних економік, таких як США, може бути невірно для «нових ринкових економік», таких як Росія/11 /.
У згаданих роботах Ф. Кейган, М. Фрідмен та їх співавтори кажуть про стабільність швидкості обігу грошей в довгостроковому аспекті. Але що розуміти під довгостроковим аспектом? Чи можна сказати, що восьмирічний період, представлений в таблиці, є коротко- чи середньостроковим? Скоріше немає. Припустимо таку гіпотезу: в стабільних, насичених грошима економіках, з високим рівнем накопиченого за століття економічного розвитку капіталу швидкість обігу грошей може дійсно бути відносно стабільною. Але у швидко розвиваються економіках, тільки створюють інститути ринку, ця величина може бути дуже рухомий, особливо при швидкому збільшенні грошової маси і нестачі ліквідності в економіці, що передує цьому збільшенню.
Для підтвердження представленої гіпотези про вплив швидкості обігу грошей на обсяг виробництва ця величина включена безпосередньо у виробничу функцію ВВП. Таким чином, оцінювалася виробнича функція, де - обсяг ВВП у реальному обчисленні, - вартість основних фондів на початок року в поточних цінах, - чисельність зайнятих в економіці, - швидкість обігу грошей з таблиці.
Для оцінювання використовувалася виробнича функція в специфікації Кменти. Після усунення автокореляції оцінювання дало наступні результати:
Рівняння показує статистично значуще і позитивний вплив швидкості обігу грошей на обсяг ВВП. При цьому 1% приросту дає приблизно 0,14% приросту ВВП. Поставлена ??в дослідженні гіпотеза підтвердилася/8 /.
Слід зазначити, що при проведенні грошово-кредитної політики грошові влади зазвичай думають про те, як вона позначиться на швидкості обігу грошей в останню чергу; головними є інші завдання: зниження інфляції, зміцнення валюти, регулювання кредиту та ін. Але якщо взяти до уваги факт, що швидкість обігу грошей може активним чином впливати на обсяг виробництва, грошова політика вимагає коректування. Добре, коли зростання грошової маси не призводить до високої інфляції, а заодно знижує процентні ставки, але слід прагнути до оптимальним темпам цього зростання, щоб економіка могла «освоїти» новий обсяг грошей. В іншому випадку «зайві» гроші без посилення інфляції можуть втілитися в падіння швидкості обігу грошей, що негативним чином позначиться на зростанні виробництва/12 /.
Обсяг готівки банкнот в Росії в обігу становило 7616000000000 рублів на 1 січня 2013 р з...
