можуть збігатися з цілями інвестора, а можуть і повністю суперечити його інтересам), ідентифікація яких дозволить інвестору в кожному конкретному випадку виробити стратегію управління своїми вкладеннями.
Цілі емітентів:
. Збільшення власного капіталу підприємства, необхідне підприємству:
а) В області виробництва:
для збереження наявної частки ринку;
для забезпечення розвитку діяльності компанії;
для розробки та реалізації нових проектів.
б) В області фінансування:
для заміни способу фінансування поточної діяльності (кредитування замінюється власними засобами);
для забезпечення можливості залучення позик у перспективі. При наявності високої питомої ваги власного капіталу в балансі підприємству легше залучати ресурси у вигляді кредитів від банків, позик від інших партнерів, що звертають увагу на співвідношення власних і позикових коштів.
. Підтримання ціни/коливань цін власних акцій на необхідному рівні:
а) для отримання прибутку за рахунок торгівлі власними акціями. Така можливість існує у великих емітентів, що відносяться до популярних галузям. Для цієї мети підприємство виробницит скупку своїх акцій, потім виробляє розкриття позитивної інформації (у тому числі й фінансової) про свою діяльність. Зростання цін на наявні на ринку акції даного емітента забезпечує реалізацію як скуплених акцій, так і нової емісії (за умови, що вона не є великомасштабної) за цінами вище номіналу. Розкриття додаткової інформації про компанію покращує її репутацію не тільки на ринку цінних паперів, а й серед інших контрагентів, дозволяючи більш успішно діяти при укладанні угод всіх видів;
б) для збереження існуючих інвесторів (стабільність або постійне зростання цін спонукає інвестора зберігати або нарощувати вкладення в дані акції);
в) для розширення кола потенційних інвесторів, зацікавлених у придбанні нових або вже існуючих випусків акцій, залучення коштів дрібних неконсолідованих вкладників;
г) для забезпечення можливості менеджменту чи певним інвесторам викупити папери за мінімальною ціною.
. Залучення стратегічного інвестора, який зміг би налагодити менеджмент на підприємстві, відновити або зміцнити його становище, що супроводжується істотною зміною структури акціонерного капіталу та управління суспільством.
. Перерозподіл влади в компанії, досягається шляхом додаткової емісії, основна частина якої купується інвестором, націленим на захоплення влади на даному підприємстві. При цьому відбувається розмивання часток, що належать іншим акціонерам, які не мають можливості придбати нові папери.
. Збереження та зміцнення контролю над АТ. Зазвичай досягається за допомогою обмеження в обігу акцій.
При визначенні обсягу емісії необхідно виходити з раніше розрахованої потреби в залученні власних фінансових ресурсів за рахунок зовнішніх джерел.
2. Нормативно-правове регулювання емісійної діяльності підприємств в Російській Федерації
Емісійна діяльність в обов'язковому порядку регулюється державою за допомогою Законів, Указів, Положень і Листів.
Федеральні закони, що регулюють емісійну діяльність:
Федеральний закон від 28.07.2004 р №89-ФЗ Про внесення змін до Федерального закону Про ринок цінних паперів"
Федеральний закон від 10.12.2003 р №174-ФЗ Про державну реєстрацію випусків акцій, розміщених до набрання чинності Федерального закону Про ринок цінних паперів без державної реєстрації
Федеральний закон від 22.04.1996 №39-ФЗ (в ред. від 28.12.2002) Про ринок цінних паперів
Федеральний закон від 05.03.1999 №46-ФЗ (в ред. від 24.12.2002) Про захист прав і законних інтересів інвесторів на ринку цінних паперів
Федеральний закон від 29.11.2001 №156-ФЗ Про інвестиційні фонди
Закон РФ від 12.12.1991 №2023-1 (в ред. від 30.05.2001) Про податок на операції з цінними паперами
Укази Президента Російської Федерації, що регулюють емісійну діяльність:
Указ Президента РФ від 16.09.1997 №1034 Про забезпечення прав інвесторів та акціонерів на цінні папери в Російській Федерації
Указ Президента РФ від 18.08.1996 №1210 (в ред. від 09.08.1999) Про заходи щодо захисту прав акціонерів та забезпечення інтересів держави як власника і акціонера
Постанови Уряду Російської Федерації, що регулюють емісійну діяльність:
