ття рішень на мікроекономічному рівні, тобто на рівні суб'єктів господарювання. Основні напрямки аналізу: від складного комплексу - до складових його елементів, від результату - до висновків про те, як такий результат, досягнутий і до чого він приведе надалі.
1.2 Методичні підходи до аналізу фінансового стану
В аналізі фінансового стану підприємств використовується велика кількість різноманітних показників (узагальнюючих, зведених, синтетичних, інтегральних, приватних), які можна класифікувати за різними ознаками. Для конкретних цілей відбираються конкретні показники з урахуванням виду, методики, галузевої специфіки об'єктів аналізу фінансового стану. У рамках аналізу і діагностики фінансового стану підприємства використовують процедури комплексної оцінки, які завершуються побудовою мультиплікатора - агрегованого показника, виведеного на базі показників більш низького рівня, який виконує роль своєрідного індикатора. Зазначимо, що існують два типи мультиплікаторів: стандартні, застосовувані повсюдно, і суб'єктивні, які визначаються для конкретного підприємства [36, с. 189]. p> До стандартних мультиплікаторів відноситься широко відома модель Дюпона, яка використовується для оцінки економічного зростання компанії. Основна складність застосування цієї моделі пов'язана з необхідністю ведення бухгалтерської звітності за міжнародними стандартами, перехід на які в Росії ще не здійснений. Інший відомий стандартний мультиплікатор - Оцінка ймовірності настання банкрутства підприємства за методом Альтмана. Цей показник заснований на розрахунку суми п'яти фінансових коефіцієнтів (Рентабельність і оборотність активів, коефіцієнти заборгованості та реінвестування прибутку в активи, частка власних оборотних коштів у активах), кожен з яких має певну вагу. Але оскільки і набір, і ваги коефіцієнтів були розраховані в США в 1960-і роки, вони не відповідають сучасним російським реаліям. Тому метод Альтмана можна застосовувати тільки для загальної оцінки тенденцій розвитку підприємства.
Суб'єктивні мультиплікатори дозволяють врахувати специфічні характеристики, які не враховуються стандартними методами аналізу і діагностики фінансового стану підприємства.
Для різних цілей аналізу і діагностики фінансового стану підприємства застосовують різні групи показників.
Перша група - показники використання матеріальних оборотних коштів. До них відносяться:
- показник оборотності матеріальних запасів в днях являє собою відношення суми матеріальних запасів до одноденного обороту з реалізації:
Про мз = Матеріальні запаси/Обсяг продажів/360 (1)
За допомогою даного співвідношення встановлюється число днів, що припадають на один оборот матеріальних запасів. Низьке значення даного показника свідчить про стійкий попит на продукцію підприємства. Високе значення показника може означати, що підприємство має більше матеріальних запасів, ніж йому необхідно, або зазнає труднощів зі збутом продукції. Для отримання більш точного результату в чисельнику формули часто використовують середню величину матеріальних запасів за період [15, с. 103]. p> - коефіцієнт маневреності ставлення оборотного капіталу (поточних активів) до власного капіталу підприємства (у відсотках):
В
К = Поточні активи/Власний капітал (2)
Даний коефіцієнт показує частку власного капіталу підприємства, що знаходиться в такій формі, яка дозволяє вільно ним маневрувати, збільшуючи закупівлі сировини, матеріалів, комплектуючих виробів, змінюючи номенклатуру поставок, набуваючи додаткове обладнання, здійснюючи інвестиції в інші підприємства. За його величині можна судити про фінансової незалежності підприємства, т, е. про здатність підприємства не опинитися в положенні банкрута у разі тривалого технічного переозброєння або труднощів зі збутом продукції. Чим вище даний коефіцієнт, тим нижче ризик, з яким пов'язано володіння машинами та обладнанням, швидко застаріваючими в умовах науково-технічного прогресу [20, с. 108]. p> Друга група - показники платоспроможності . Даний показник вимірює фінансовий ризик, тобто ймовірність банкрутства. У випадку підприємство вважається платоспроможним, якщо його загальні активи перевищують його зовнішні зобов'язання. Таким чином, чим більше перевищення загальних активів над зовнішніми зобов'язаннями, тим вище ступінь платоспроможності.
Для вимірювання рівня платоспроможності використовують спеціальний коефіцієнт платоспроможності , який показує частку власного (акціонерного) капіталу підприємства в його загальних зобов'язаннях (у відсотках):
В
К n = Власний капітал/Загальні зобов'язання (3)
Високий коефіцієнт платоспроможності відображає мінімальний фінансовий ризик і хороші можливості для залучення додаткових коштів з боку. Зміни у рівні коефіцієнта платос...
