тій країні внутрішні інвестиції дорівнюють внутрішнім заощадженням. p align="justify"> Розвиток промисловості і сільського господарства Росії прямо залежить від здатності залучити фінансові ресурси на ці цілі. Отже, відродження вітчизняної економіки багато в чому залежить від здатності створити умови, коли мільярди рублів, що належать громадянам, будуть легко переходити з допомогою фінансових посередників з розряду заощаджень в розряд довгострокових інвестицій і туди, де будуть давати найбільший прибуток. p align="justify"> У світі відомі три типи фінансових посередників:
В§ депозитний - комерційні банки, ощадно-кредитні асоціації, взаємні ощадні банки, кредитні споживчі кооперативи (кредитні спілки);
В§ контрактно-ощадний - компанії зі страхування життя та майна, пенсійні фонди;
В§ інвестиційний - взаємні фонди, пайові інвестиційні фонди, траст фонди, інвестиційні компанії закритого типу.
Чим колективне інвестування відрізняється від, скажімо, вкладу в банк, який теж об'єднує гроші вкладників і може придбавати цінні папери? Відмінність полягає в тому, що власник банківського вкладу має право вимагати його назад з відсотками незалежно від того, наскільки успішно банк інвестував гроші вкладників (якщо, звичайно, банк не розориться). Саме банк бере на себе ризик того, що його інвестиції можуть не принести необхідного для виплати відсотків доходу. А при колективному інвестуванні цей ризик лягає на самих інвесторів. Але і прибуток при сприятливому розвитку подій отримають вони, їм не треба ділитися нею з акціонерами банку. p align="justify"> Потреба в колективному інвестуванні виникає тому, що традиційні фінансові інструменти виявляються недоступні дрібним інвесторам через високу ціну, складнощів роботи з ними або небажання емітентів і посередників возитися з невеликими угодами. Інфраструктура ринку багатьох боргових зобов'язань держави влаштована так, що учасникам цього ринку незручно працювати із засобами дрібних інвесторів, а частину державних цінних паперів просто не призначена для інвестування з боку населения. У результаті частка приватних осіб у структурі дохідного і надійного ринку ГКО/ОФЗ незначна - приблизно 0,5% усіх вкладень в ці цінні папери. p align="justify"> Але навіть у тому випадку, коли випуск ОГСЗ спочатку був розрахований на населення, результати їх розміщення показали, що вони в основному обертаються на оптовому ринку між великими банками та інвестиційними компаніями. А фізичні особи придбали, за різними оцінками, від 30 до 50% всіх розміщених ОГСЗ. Причому приватні інвестори, як правило, не беруть участь у вторинному обороті цих облігацій, купують їх і чекають купонних виплат аж до погашення. p align="justify"> Актуальність колективного інвестування пов'язана також з тим, що для зниження ризику інвестиційний портфель ...
