ди для приватних інвестицій.
Крім економічних наслідків державний борг веде і до негативних соціальних наслідків. Одне з них - посилення диференціації населення. p> Диференціація населення відбувається внаслідок виплати боргу за рахунок податків. Доходи його зменшуються на величину виплачених податків. Кошти ці потрапляють вузькому колу багатіїв, раніше купили цінні папери. В результаті розрив у добробуті між верствами населення стає все більше.
Ціною політики нарощування державного боргу є перекладення сьогоднішніх труднощів на уряд, який прийде йому на зміну. Тут є два шляхи: 1) домогтися економічного зростання і отримати доходи, що забезпечують поступове погашення боргу, 2) коли прийде термін сплати боргу, випустити нові позики, за рахунок яких погасити старий борг.
Управління державним боргом.
Виникнення і зростання державного боргу викликали до життя необхідність управління ім. Управління державним боргом - це сукупність фінансових заходів держави, пов'язаних з погашенням позик, організацією виплат доходів за ними, проведенням конверсії та консолідації державних позик.
Конверсія державних позик передбачає зміна первинних їх умов (відсотка, терміну та інших умов погашень). Розрізняють кілька методів конверсії: добровільна, примусова і факультативна. При добровільної конверсії власник облігації має право вибору: або погодитися з новими умовами, або погасити облігацію. При примусової конверсії власник облігації зобов'язаний погодитися з новими умовами позики, а при факультативної конверсії кредитор може або погодитися, або відмовитися від нових умов позики. Конверсія, як правило, здійснюється при надлишку позичкового капіталу і зниження процентної ставки.
Консолідація державного боргу відбувається шляхом продовження терміну дії коротко-і середньострокових позик або шляхом об'єднання (уніфікації) раніше випущених середньо-та короткострокових позик в один довгостроковий позику. Таким чином, формується консолідований борг як частина загальної суми державної заборгованості в результаті випуску довгострокових позик.
Процес погашення старої державної заборгованості шляхом випуску нових позик називається рефінансуванням . Тому можна сказати, що консолідований державний борг є результат рефінансування. Однак результатом далеко не будь-якого рефінансування є консолідований борг, так як під останнім розуміється таке рефінансування, яке веде до довгострокової заборгованості.
Управління державним боргом включає також наступні заходи:
- ефективне використання коштів запозичення;
- пошук коштів для виплати боргу;
- нейтралізація негативних наслідків державного боргу.
Ефективне використання коштів запозичення передбачає направлення їх у проектах, дозволяють за відведений термін отримати дохід, що перевищує не тільк...
