>) визначається потребами країни в імпорті товарів і послуг, витратами туристів даної країни, що виїжджають в іноземну державу, попитом на іноземні фінансові активи і попитом на іноземну валюту у зв'язку з намірами резидентів здійснювати інвестиційні проекти за кордоном. Так як зниження курсу іноземної валюти робить її дешевшою по відношенню до вітчизняної, то отже наші споживачі зможуть купувати більше іноземних товарів, підвищуючи таким чином попит на іноземну валюту. Тому крива попиту має негативний нахил.
Розмір пропозиції іноземної валюти (S) визначається попитом резидентів іноземної держави на валюту даної держави, попитом іноземних туристів на послуги в даній державі, попитом іноземних інвесторів на активи, виражені в національній валюті даної держави, і попитом на національну валюту в зв'язку з намірами нерезидентів здійснювати інвестиційні проекти в даному державі. Коли курс іноземної валюти зростає (або, інакше кажучи, курс національної валюти падає), то іноземці почнуть купувати більше наших товарів. Купуючи більше наших товарів, вони змушені будуть обміняти свою валюту на нашу, збільшивши таким чином пропозиція іноземної валюти.
Існує цілий ряд факторів, що призводять до зміни фундаментальної рівноваги обмінного курсу валют. Вони поділяються на структурні (діючі в довгостроковому періоді) і кон'юнктурні (викликають короткострокове коливання валютного курсу)
Кон'юнктурні фактори можуть значно змінять величину курсу національної валюти на короткострокових інтервалах часу. Так, загальноекономічні очікування щодо перспектив розвитку економіки, зміни бюджетного та зовнішньоторговельного дефіцитів безпосередньо впливають на валютний курс. Крім того, очікування учасників валютного ринку впливають на величину валютного курсу. Так, підвищення курсу американського долара проти ієни в липні 1996 р зі 110,8 ієн за 1 дол. до 111,2 ієн за 1 дол. було пов'язано із зміцненням американської економіки та з чутками про те, що базові кредитні ставки в США будуть збільшуватися. Поширення подібних чуток призвело до того, що долар США почав активно скуповуватися на Токійському і Нью-Йоркському ринках, що й зумовило його зростання. p> До кон'юнктурним факторів також відносять спекуляцію. Припустимо спекулянти по якихось міркувань чекають, що курс євро буде рости, а курс долара падати. Тому вони почнуть конвертувати наявні у них долари в євро. Ці дії спричинять за собою збільшення попиту на євро, подорожчання євро і знецінення долара. Спостерігається ефект самореалізації прогнозу. p> Нарешті, істотний вплив на курс національної валюти роблять і сезонні піки і спади ділової активності в країні. p> Структурні фактори впливають на величину валютного курсу на довгострокових тимчасових інтервалах. До них відносяться: інфляція, стан платіжного балансу країни, зміна процентних ставок по депозитами та ін
При інших рівних умов рівень інфляції в країні обернено пропорці...
