дає міжнародній практиці, яка вважає, що в рамках норм корпоративного права 10% достатньо для отримання необхідного рівня контролю над діяльністю комерційної організації з іноземними інвестиціями.
До портфельним інвестиціям відносяться наступні:
- придбання іноземцями російських державних цінних паперів;
-придбання такої частини активів російських підприємств, яка дозволяє іноземному капіталу витягувати дохід, але не дає права контролювати діяльність підприємства.
За своєю природою портфельні інвестиції не є вкладеннями капіталу в який-небудь інший формі, крім грошової. Вони являють собою таке розміщення грошового капіталу на іноземній території, яке обмежує інтерес його власника тільки прагненням отримати дохід на цей капітал. Портфельні інвестиції є більш ліквідним вкладенням його капіталу, а для країни, куди вони приходять, пов'язані з певним ризиком. Якщо економічні умови в цій країні погіршуються, іноземні інвестори намагаються швидко вивести свої капітали, розміщені у вигляді таких інвестицій. Це може мати серйозні негативні наслідки, (прикладом чого може служити російська фінансова криза 1998).
У сучасних російських умовах, однак, способи формування портфельних інвестицій істотно змінюються. Вітчизняні господарські структури вже не обмежуються суто пасивною роллю допуску нерезидентів в свій статутний капітал. Багато з них самі виходять на фондові біржі, насамперед на зарубіжні, здійснюючи емісію акцій і предовгих їх у формі ІПО (IPO - initial public offering). Придбання цих акцій нерезидентами забезпечує зростання капіталізації російських емітентів і формує для них значний обсяг коштів, необхідних для модернізації та розвитку. Очевидно, якщо при цьому в руках будь-яких нерезидентів зосередитися сума акцій емісії ІПО, складова понад 10% всього зрослого в результаті ІПО статутного капіталу російського підприємства, то таке вкладення іноземного капіталу слід розглядати вже як прямі інвестиції з усіма виникаючими при цьому наслідку, тобто появою у нерезидентів можливостей контролю діяльності російського підприємства та участі в управлінні ним. Але за бажанням емітента проспект емісії може включати обмеження на обсяг акцій, які можуть зосереджуватися в руках однієї набувача. У цьому випадку ми будемо мати справу тільки з портфельними інвестиціями в російське підприємство. p> До іншим інвестиціям належать такі:
- торгові кредити;
- інші кредити, використовувані окремими російськими фінансовими та нефінансовими структурами;
- отримання різних трансфертів з-за кордону.
Позики і кредити являють собою оплатне фінансові джерела іноземних інвестицій для підприємств і організацій. У процесі розвитку глобалізації подальша інтеграція російської економіки не тільки в світовий товарний ринок, але і в міжнародну фінансову систему неминуча, тому дана форма інвестицій і далі буде розвиватися. Характерно, що, якщо з 1995 по 2003 рр.. зростання пр...
