tify"> Прi < span align = "justify"> Г— n, (3.8)
де D Прi - приріст прибутку від реалізації в i-му році, руб.;
n - ставка податку на прибуток, д. од.
Ставка податку на прибуток в частках одиниць на 2005 рік дорівнює 0,20.
Якщо приріст прибутку обумовлений додаткової реалізацією продукції, він розраховується наступним чином:
D Прi = D Вi - Зтек - Аi - Німi, (3.9)
Для оцінки ефективності проекту необхідно визначити, чи окупляться одноразові (капітальні) вкладення в проект і який вони принесуть дохід за період дії проекту. З цією метою визначається накопичений потік готівки. Після проведення розрахунків всіх даних показників визначаються річні прирости потоку готівки (по формуле3.1), потім проводиться їх підсумовування для розрахунку накопиченого за розрахунковий період потоку готівки (НПДН). Накопичений потік готівки показує, скільки додаткових готівкових коштів надійде на розрахунковий рахунок в результаті проведення інновацій. p align="justify"> НПДН розраховується послідовним підсумовуванням грошових потоків готівки за попередні роки за формулою:
(3.10)
НПДН розраховується без урахування вартості рубля в перший та наступні роки реалізації проекту. З урахуванням різниці у вартості рубля розраховується дисконтований потік готівки (ДПДН) і чиста поточна вартість (ЧТС). p> Дисконтований потік готівки визначається за формулою:
(3.11)
де ДПДНi - дисконтований потік готівки в i-му році;
ПДН - потік готівки в i-му році;
? i - коефіцієнт дисконтування в i-му році.
Оскільки результати і витрати здійснюються в різні періоди часу, виникає необхідність їх приведення до одного періоду. При економічному обгрунтуванні інвестиційних проектів в якості розрахункового року, до якого здійснюється приведення, приймається перший (або передує першому, тобто нульовий) рік. Приведення (дисконтування) здійснюється за допомогою коефіцієнта дисконтування (at), який визначається окремо для кожного року розрахункового періоду. p> Коефіцієнт дисконтування показує у скільки разів рубль року t менше рубля розрахункового моменту і розраховується за формулою:
(3.12)
де? t - коефіцієнт дисконтування в році t, частки одиниці;
Ен - норма дисконту, частки одиниці;
Кінфо - коефіцієнт інфляції, частки одиниці;
Тр - розрахунковий рік;
Тт - поточний рік.
При підрахунку НПДН, якщо доходи виражені в номінальному обчисленні, тобто без урахування інфляції, ставка відсотка також повинна бути но...
