вується кожні 5 секунд на базі поточних ринкових цін. Базою для індексу є значення 1000 на 2 січня 1991 року. БФБ однією з перших у світі (з 1 вересня 1999 года) перейшла по зважуванню не за кількістю випущених акцій, а за кількістю акцій у вільному обігу.
Враховуються пакети величиною менше 5%.
Кількість акцій, за якими розраховується індекс, плаваюче і становить від 12 до 25. Кошик переглядається двічі на рік (у березні та вересня) [2]. Торговельна система БФК, на даний момент, реалізується, головним чином, в автоматизованому режимі, операції з цінними паперами виконуються через комп'ютерну мережу з використанням спеціальних програмних продуктів.
Особливістю обігу цінних паперів на ринку і якісною відмінністю угорської біржі є те, що потенційний оборот акцій емітентів країни представлений на біржах в Лондоні (приблизно 50%), у Відні (близько 25%), в Мюнхені, тобто на ринку цінних паперів домінують в основному іноземні інвестори.
1.2 Фінансові інструменти, що обертаються на ринку цінних паперів Угорщини
Види цінних паперів, які випускають в Угорщині і функціонують на її фондовому ринку, показані на рис. 1 (представленого у вигляді схеми).
Законодавство дозволяє випускати 4 види акцій: звичайні, привілейовані, акції трудового колективу, акції з фіксованою прибутковістю [2]. Акції можуть випускатися як іменні, так і представницькими.
Звичайні акції однієї серії повинні мати однакову кількість прав, що надаються їх власникам, які повинні бути відображені в статуті емітента. Право голосу за привілейованими акціями можуть бути обмежені, або відсутні (залежно від того ж статуту). А акції трудового колективу є іменними, що випускаються тільки лише для працівників компанії і продавані по зниженій ціні. Такі акції можуть випускатися тільки в разі збільшення капіталу за рахунок резервів компанії, і їх частка в новому випуску всіх видів цінних паперів не повинна перевищувати 10%.
Облігації випускаються в основному представницькою. Передбачається можливість випускати такі облігації, як корпоративні (вони бувають з фіксованою і плаваючою ставками), дисконтні, конвертовані.
Їх випуск ведеться за допомогою публічних аукціонів. Агентом з випуску є Державне агентство з управління боргом.
Аукціони проводяться кожен другий четвер місяця і пропонують до розміщення облігації двох різних термінів погашення. До первинних аукціонів допускаються тільки офіційно зареєстровані первинні дилери. Всі інші інвестори можуть брати участь через первинних дилерів.
Починаючи з 1999 року, облігації випускаються в бездокументарній формі. Розрахунки з первинного розміщення проводяться через центральний депозитарій KELER на сьомий календарний день.
Купонні періоди облігацій, що випускаються розрізняються залежно від випусків:
· «старі» - квартальна або річна періодичність;
· «сучасні» - піврічна основа.
З 2002 року всі випуски мають купони, що виплачуються на річній основі.
Державні цінні папери реєструються на Будапештській фондовій біржі в день розміщення. Первинні дилери та відділ розміщення державного казначейст...
