хом укладення кредитних угод або договорів, державних позик або шляхом надання державних гарантій формується державний внутрішній борг.
У системі державного кредиту кредитні угоди і договори укладаються, насамперед, з кредитними організаціями різного роду, як правило, комерційними банками. До їхніх послуг найчастіше вдаються суб'єкти Федерації та муніципальні освіти. Кредити Уряду РФ традиційно надаються Центральним банком РФ [36. С.207].
Коли кредиторами є юридичні та фізичні особи - резиденти, і зовнішніми або міжнародними, коли в якості кредиторів виступають нерезиденти такі державні запозичення можуть бути внутрішніми. У вигляді державних позик, як правило, виступають, внутрішні державні запозичення, що розміщуються шляхом емісії та продажу цінних паперів; кредитів Центрального банку; кредитів комерційних банків та інших фінансових інститутів. Цінні папери, що випускаються державою можуть продаватися і купуватися на фондовому ринку і становлять особливий його сегмент - ринок державних цінних паперів [35. С.78].
Фізичні та юридичні особи, які є резидентами держави, переважно виступають кредиторами за внутрішніми позиками, хоча певна їх частина може купуватися та іноземними інвесторами. Внутрішні позики випускаються в національній валюті. Цінні папери, що користуються попитом на національному фондовому ринку емітуються для залучення коштів.
Різні податкові пільги використовуються для додаткового заохочення інвесторів.
Цінні папери, випущені державою можна класифікувати по ряду ознак.
За суб'єктам позикових відносин - позики, що розміщуються центральними та територіальними органами управління.
Ринкові і неринкові державні позикові інструменти. Ринкові позики вільно продаються і купуються. Вони є основними при фінансуванні бюджетного дефіциту. Неринкові облігації не можуть вільно змінювати своїх власників. Вони не підлягають обігу на ринку цінних паперів і звичайно випускаються державою, щоб залучити певних інвесторів, специфічним інтересам яких і відповідають. Так, неринкові державні облігації випускаються на Заході для мобілізації коштів недержавних пенсійних фондів, страхових компаній, дрібних інвесторів. У РФ останнім ознаками відповідають державні ощадні облігації.
По терміну залучення коштів - короткострокові (з терміном погашення до одного року), середньострокові (від одного до п'яти років), довгострокові (від п'яти років і вище). Короткострокові позики використовуються для фінансування тимчасових розривів в надходженні доходів і здійсненні витрат. Зазвичай в цих цілях випускаються векселя. Центральний уряд випускає казначейські векселі, місцеві органи влади - муніципальні. Залучення коштів на більш тривалий період зазвичай здійснюється за допомогою облігацій.
По забезпеченості боргових зобов'язань - заставні і беззаставні. Заставні облігації забезпечуються конкретним заставою, наприклад певним майном. Такі облігації найбільш часто випускаються місцевими органами влади. Беззакладние не забезпечуються нічим визначеним. Як забезпечення служить все майно держави чи даного муніципалітету. Центральні органи управління зазвичай випускають беззаставні облігації. Їх надійність виключно висока, і тому інвестори не потребують ніяких додаткових гарантіях.
За х...
