кономічних реформ, що вимірюється за результатами президентських чи парламентських виборів, є факторіальним показником, загальним тільки для макроекономічного та регіонального рівнів. Такий безсумнівний фактор інвестиційної привабливості, як частота і діапазон змін центральним банком країни ставки рефінансування, застосуємо лише для вимірювання динаміки інвестиційної привабливості країни в цілому [10, с. 27].
Рівень інвестиційної привабливості країни, регіону, галузі, підприємства (як узагальнене кількісне вираження їх інвестиційної привабливості) складається з двох компонентів:
. рівня інвестиційного потенціалу
. рівня неспецифічних (некомерційних) інвестиційних ризиків.
. Зміст інвестиційного потенціалу, який формується низкою економічних, соціальних і природно-географічних чинників, не викликає особливих питань. Цього не можна сказати про інвестиційні ризики.
. Іноді такі ризики невиправдано трактуються розширено, включаючи всі елементи інвестиційного потенціалу. Саме так, наприклад, вчинили автори роботи, присвяченої регіональним інвестиційним проблемам Росії, підготовленої Віденським банком. Однак у більшості випадків понятійні труднощі і нечіткість критеріїв виникають через довільного, необгрунтованого об'єднання принципово різних видів інвестиційних ризиків.
У загальному вигляді інвестиційні ризики можна визначити як можливість або ймовірність повного або часткового недосягнення (неотримання) результатів здійснення інвестицій, що плануються учасниками інвестиційного проекту.
Отже, інвестиційна привабливість є позитивним за своїм змістом поняттям, а інвестиційні ризики, які беруть участь у формуванні цієї привабливості, - негативним поняттям. Тому при обліку некомерційних інвестиційних ризиків як комплексного чинника інвестиційної привабливості доцільно перетворення числових характеристик ризиків в числові характеристики поняття, протилежного за змістом поняттю «регіональні інвестиційні ризики» (Те ж відноситься і до країнових і галузевих ризиків). [11, с. 106].
1.2 Інвестиційна активність
Інвестиційна привабливість регіону, що включає і некомерційні інвестиційні ризики, реалізується у вигляді інвестиційної активності в регіоні.
Інвестиційна активність країни, регіону, галузі, підприємства - реальний розвиток інвестиційної діяльності у вигляді інвестицій в основний капітал відповідно у країні в цілому, регіонах, галузях, на підприємстві.
Взаємозв'язок інвестиційної привабливості та інвестиційної активності для кожного з цих структурних рівнів носить характер кореляційної залежності: інвестиційна привабливість є узагальненим факторингу ознакою (незалежної змінної), а інвестиційна активність - залежним від нього результативною ознакою (залежною змінною) [ 13, с. 66].
Пряма участь держави в інвестиційній діяльності надає допомогу при здійсненні капітальних вкладень за рахунок коштів федерального бюджету.
Згідно Мальцевої Ю.Н., формами прямої участі є:
а) розробка і фінансування проектів, здійснюваних РФ, а також фінансуються за рахунок федерального бюджету;
б) складання кошторису технічного переозброєння об'єктів, що фінансу...
