економіку цієї країни.
Тому можна сказати, що криза платіжного балансу має місце, коли систематично велике негативне сальдо платіжного балансу покривається за рахунок золотовалютних резервів та залучення іноземного позичкового капіталу.
2. Значення і регулювання платіжного балансу
. 1 Макроекономічне значення платіжного балансу
У «Системі національних рахунків» було описано основне макроекономічне тотожність:
=C + I + NX, (2.1)
Де Y - національний дохід (ВВП);
З - споживання; - інвестиції; - чистий експорт товарів і послуг.
Це тотожність 2.1 можна перетворити в ряд інших, які продемонструють значення платіжного балансу для національної економіки та зв'язок між сальдо платіжного балансу і рештою показниками національної економіки.
У більшості країн світу сальдо поточного платіжного балансу визначається розмірами сальдо торгового балансу, і тому основне макроекономічне тотожність може бути (хоча і з великими застереженнями) модифіковано таким чином:
=С + I + CAB. (2.2)
- сальдо поточного платіжного балансу (від англ. current account balance). Потім тотожність 2.2 може бути перетворено наступним чином:
СAВ=Y - (С + I). (2.3)
З останнього тотожності випливає, що при позитивному сальдо поточного платіжного балансу країна виробляє більше товарів і послуг, ніж споживає та інвестує, а при негативному сальдо країна виробляє менше товарів і послуг, ніж споживає та інвестує. Тому велике позитивне сальдо за поточними операціями аж ніяк не свідчить про економічні успіхи Росії, хоча воно переважніше негативного сальдо.
Потім згадаємо, що національний дохід дорівнює сумі споживання і заощаджень:
=C + S. (2.4)
де S - заощадження.
Зіставляючи тотожності 2.2 і 2.4, можна зробити нове тотожність:
=I + CAB, (2.5)
з якого витікає, що:
=S - I. (2.6)
Таким чином, сальдо рахунку поточних операцій визначається різницею між її заощадженнями та інвестиціями. Якщо заощадження в країні перевищують інвестиції (S gt; I), то тоді сальдо поточного платіжного балансу буде позитивним, і навпаки - якщо S lt; I, то сальдо буде негативним. Росія з її стабільним перевищенням заощаджень над інвестиціями і великим позитивним сальдо поточного платіжного балансу демонструє справедливість цього висновку.
Сальдо поточного платіжного балансу пов'язано також зі станом державного бюджету. Дефіцит держбюджету зазвичай фінансується за рахунок заощаджень S, і тому тотожність 2.6 можна модифікувати таким чином:
=S - I - D, (2.7)
з чого випливає, що величина сальдо поточних операцій залежить не тільки від того, як співвідносяться заощадження країни з її інвестиціями, але і від дефіциту її держбюджету (якщо такий дефіцит є).
Нарешті, сальдо поточного платіжного балансу впливає на розміри грошової маси в країні. При великому позитивному сальдо платіжного балансу розміри ввезеної експортерами в країну іноземної валюти перевищують розміри потреб імпортерів в цій валюті. Тому помітне кількість іноземної валюти залишається на руках у експортерів, а вони змінюють її в центральному банку на національну валюту, яку центральний банк змушений емітувати спеціально для покупки у експортерів їх залишків іноземної валюти. В результаті, з одного боку, швидко ростуть офіційні золотовалютні резерви країни, а з іншого боку, швидко зростає грошова маса, що загрожує інфляцією. Велике негативне сальдо поточного платіжного балансу також породжує небезпеку інфляції. Так, нестача іноземної валюти в імпортерів призводить до скорочення резервних активів країни, а в результаті відношення резервних активів до грошової маси погіршується, що небезпечно - адже країни прив'язують свою грошову одиницю до своїх резервних активів. Для уникнення знецінення своєї грошової одиниці країна починає скорочувати (або перестає збільшувати) грошову масу, а це може загальмувати економічне зростання.
2.2 Регулювання платіжного балансу
Побоюючись кризи платіжного балансу, багато країн прагнуть до позитивного сальдо за поточними операціями. Для цього вони регулюють насамперед його основу - торговельний баланс. При цьому вони використовують як зовнішньоторговельні заходи (насамперед заходи щодо обмеження імпорту і заохоченню експорту), так і валютні (це передусім девальвація національної валюти, яка зазвичай ускл...
