ій пропорції обмінюватися один на одного означає конвертованість грошей. Пропорція в даному випадку залежить від купівельної спроможності грошової одиниці.
Ціна грошової одиниці однієї країни, виражена і грошових одиницях іншої країни, являє собою валютний курс. Термінологічно це відношення іноді виражається за допомогою концепції валютний паритет raquo ;, що рівнозначно валютному курсу.
Глава 2. Грошовий ринок і умови його рівноваги
. 1 Рівновага на грошовому ринку
Грошовий ринок є частиною (сегментом) фінансового ринку. Фінансовий ринок поділяється на грошовий ринок і ринок цінних паперів. Щоб фінансовий ринок був у рівновазі, необхідно, щоб один з вхідних в нього ринків був у рівновазі, тоді інший ринок також автоматично буде знаходитися в стані рівноваги. Це випливає з закону Вальраса, який свідчить, що якщо в економіці n ринків, і на (n - 1) ринку рівновага, то рівновага буде і на n - му ринку. Інша формулювання закону Вальраса: сума надлишкових попитів на частини ринків повинна дорівнювати сумі надлишкових пропозицій на інших ринках. Застосування цього закону для фінансового ринку, що складається з двох ринків, дозволяє обмежити аналіз вивченням рівноваги тільки на одному з цих ринків, а саме - грошовому ринку, оскільки рівновага на грошовому ринку забезпечить автоматичне рівновагу на ринку цінних паперів.
Рівновага на грошовому ринку встановлюється, коли попит на гроші дорівнює їх пропозиції, що може бути досягнуто при певній банківської процентної ставки. Зберігатися рівновага на грошовому ринку буде в тому випадку, коли процентна ставка буде змінюватися в тому ж напрямку, що і дохід. Збільшення пропозиції грошей в економіці призводить до зниження банківської процентної ставки.
Один з найпоширеніших способів державного впливу на економіку отримав назву кейнсіанської грошової політики, яка полягає в систематичному порушенні рівноваги грошового ринку. Ця політика використовується державою для впливу на реальний сектор економіки шляхом зміни рівня процентних ставок, який в свою чергу впливає на інвестиції, зайнятість, обсяг виробництва і рівень доходів. Однак активне використання даної політики може призвести до потрапляння економіки в ліквідну пастку.
Ліквідна пастка-ця така ситуація в економіці, коли процентні ставки знаходяться на мінімально можливому рівні і подальше збільшення пропозиції грошей не здатне справити на них ніякого впливу, в результаті чого відбувається розрив між товарним і грошовим ринками, зростає попит на гроші і посилюється інфляція. Вихід з ліквідної пастки можливий лише силами держави з використанням активної фінансової пастки. Грошова політика в умовах ліквідної пастки виявляється непридатною.
У довгостроковому періоді попит на гроші не залежить від зміни процентних ставок. Рівняння довгострокового рівноваги на грошовому ринку, що отримало назву грошового (монетарного) правил М. Фрідмена, виглядає наступним чином:
=Y + Pe,
де М - довгостроковий (середньорічний) темп збільшення пропозиції грошей; - довгостроковий (середньорічний) темп зміни національного доходу;
Ре - темп очікуваної інфляції.
Метою довгостроковій грошової політики є антиінфляційний регулювання. Короткострокова грошова політика, спрямована на регулювання процентних ставок, припустима тільки в рамках довгострокової фінансової стратегії, заснованої на монетарному правилі М. Фрідмена.
2.2 Сучасний стан грошового ринку Росії
У початку 2013 року спостерігалася щодо комфортна ситуація з ліквідністю банківського сектора, що було пов'язано, насамперед, з дією сезонних факторів (зростанням витрат бюджету наприкінці грудня). У лютому-березні ситуація трохи погіршилася, що негайно відбилося на динаміці процентних ставок міжбанківського ринку. Остання зросла з 5,4% у січні до 5,7% у лютому і 6,0% у березні 2013 р а в період податкових виплат у звітному місяці стабільно перевищувала шестипроцентний рівень. При цьому сумарний обсяг коштів кредитних організацій на кор. рахунках і на депозитних рахунках в Банку Росії в березні коливався в діапазоні 900-1000 млрд дол. Заборгованість кредитних організацій перед Банком Росії склала на 1 квітня порядку 2,0 трлн рублів, а чистий ліквідна позиція дорівнювала (- 1,0) трлн рублів.
З метою забезпечення банківського сектора необхідними обсягами ліквідності Банк Росії проводив операції з надання коштів, переважно у формі аукціонів прямого РЕПО. У січні 2013 року обсяг операцій прямого РЕПО з ЦБ РФ склав близько 2,1 трлн руб., У лютому - 5,5 трлн руб., А в березні - 7,2 трлн руб. Що стосується підтримки грошового ринку з...
