и в цілому значною мірою характеризується обсягом і формами здійснюваних інвестицій. Інвестиціями є всі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності, в результаті якої створюється прибуток або досягається соціальний ефект. Економічний зміст інвестицій знаходить вираз у використанні заощаджень на створення, розширення і технічне переозброєння основного капіталу, а також на пов'язані з цим зміни оборотного капіталу. Рівень інвестицій істотно впливає на обсяг національного доходу суспільства; від його динаміки буде залежати безліч макропропорцій в національній економіці. Інвестиції в масштабах країни визначають процес розширеного відтворення. Будівництво нових підприємств, зведення житлових будинків, прокладання доріг, а, отже, і створення нових робочих місць залежать від процесу інвестування.
. Інструменти реалізації інвестицій
Інвестиції здійснюються приватними фірмами і державою. Питома вага останнього в інвестиціях вище в тих країнах, де склалася значна власність держави на засоби виробництва. Приватні інвестиції спрямовуються в ті галузі, де можна отримати максимум прибутку, а державні - в соціальну сферу, на оборону, в малоприбуткові галузі з уповільненим оборотом капіталу, інфраструктуру і т. П. Частина інвестиції здійснюються як за рахунок власних (внутрішніх) джерел (амортизаційних відрахувань і нерозподіленого прибутку), так і за рахунок залучення зовнішніх джерел (довгострокових кредитів, емісії цінних паперів, заощаджень населення і т. п.).
Насамперед звернемо увагу на фінансові джерела бізнесу, який:
Акумулює амортизаційні відрахування і створює амортизаційний фонд. Амортизаційні кошти виступають джерелом так званих реінвестицій. Рівність реінвестицій амортизационному фонду є одне з приватних рівноваг в макроекономіці;
Використовує чистий прибуток, що залишається у розпорядженні бізнесу, на формування фонду нагромадження капіталу.
Джерелами державних інвестицій є насамперед кошти державного бюджету, де головне місце займають податки, а також залучені позикові кошти (внутрішні та зовнішні).
На малюнку 2.1 проілюструємо механізм формування національного інвестиційного фонду [11, с. 183]. Якщо розмір інвестицій суспільства не дозволяє повністю відновлювати зношений у процесі виробництва основний капітал, то воно «проїдає» своє майбутнє, позбавляючи себе позитивних перспектив. Чисті інвестиції в цьому випадку будуть величиною негативною. Не можна назвати задовільним і такий стан суспільства, якщо його валові інвестиції L тільки заміщають зношений фізичний капітал (т. Е. Особисте споживання одно ЧНП), так як в цьому випадку чисті інвестиції дорівнюють нулю.
Рисунок 2.1 - Формування національного інвестиційного фонду
Лише за умови перевищення валових інвестицій над амортизаційними витратами (т. е. особисте споживання менше ЧНП) можна говорити про позитивну величиною чистих інвестицій. У цьому випадку суспільство здатне не тільки підтримувати існуючий обсяг виробництва, але й розширювати його, здійснюючи економічне зростання. Тому за величиною інвестицій можна судити про стан національної економіки.
На величину і динаміку інвестицій (йдеться про чисті інвестиціях) впливають такі основні фактори, як розміри заощаджень населення, доходу та очікувана норма прибутку, ставка відсотка на кредит [12, с. 59].
. Розміри заощаджень населення S. Під сукупним заощадженням розуміють загальний відкладений попит споживачів, тобто ту частину сукупного доходу, яка не споживається, не витрачається, а зберігається. Ясно, що розмір сукупних заощаджень залежить насамперед від рівня наявних доходів споживачів. При низькому рівні наявних доходів заощадження будуть або дуже невеликі, або нульові.
За умов макроекономічної рівноваги розмір інвестицій повинен дорівнювати розміру заощаджень. Однак дана залежність більш складна, тому що між інвестиціями і заощадженнями існує розрив, обумовлений тим, що суб'єкти заощаджень і інвестицій не збігаються: заощадження здійснює населення, а інвестиції - підприємства. Тому рішення про заощадження не збігаються з рішеннями про капіталовкладення. Не збігаються і мотиви, з яких населення зберігає, а підприємства інвестують кошти: перші зберігають за рахунок скорочення поточного споживання, плануючи збільшити споживання в майбутньому або застрахувати себе від непередбачених обставин, а другі - за рахунок поточних інвестицій прагнуть одержати більш високий прибуток у майбутньому. Необхідно враховувати і ту обставину, що заощадження населення надходять інвесторам не прямо, а через посередників (креди...
