монетарної влади (зростання грошової маси на внутрішньому ринку);
рівень інфляції та інфляційні очікування;
рівень процентної ставки;
платоспроможність країни;
довіру до національної валюти на світовому ринку;
інші.
За інших рівних умов рівень інфляції в країні обернено пропорційно впливає на величину курсу національної валюти, тобто зростання інфляції в країні призводить до зниження курсу національної валюти, і навпаки.
Зміна процентних ставок впливає на валютний курс, надаючи різну дію на різних тимчасових інтервалах. Так, номінальне зростання процентних ставок всередині країни викликає зниження попиту на національну валюту, оскільки підприємцям стає невигідно брати кредит. Взявши ж його, підприємці збільшують витрати своєї продукції, що, у свою чергу, призводить до зростання цін на товари усередині країни. Це порівняно знецінює національну валюту по відношенню до іноземної.
У той же час зростання реальних процентних ставок робить розміщення коштів у цій країні для іноземців більш вигідним. Тому в країну з більш високими реальними процентними ставками притікають капітали, попит на її валюту підвищується, і вона дорожчає. Таким чином, зміна процентних ставок може як прямо, так і обернено пропорційно впливати на, величину валютного курсу.
Платіжний баланс безпосередньо впливає на величину валютного курсу. Так, активний платіжний баланс сприяє підвищенню курсу національної валюти, оскільки збільшується попит на неї з боку іноземних дебіторів. Пасивний платіжний баланс породжує тенденцію до зниження курсу національної валюти, так як вітчизняні боржники намагаються продати її за іноземну валюту для погашення своїх зовнішніх зобов'язань. Розміри впливу платіжного балансу на валютний курс визначаються ступенем відкритості економіки країни. Так, чим вище частка експорту у валовому національному продукті (чим вища відкритість економіки), тим вище еластичність валютного курсу по зміні платіжного балансу.
Поряд зі структурними факторами на стан валютного курсу впливають кон'юнктурні фактори, які постійно змінюються під впливом тенденцій розвитку на світовому ринку. Серед них необхідно виділити [5, c.45]:
спекулятивні операції на валютних ринках;
ступінь розвитку інших секторів світового фінансового ринку.
Існує ринкове і регулювання величини валютного курсу. Ринкове регулювання, засноване на конкуренції та дії законів вартості, а також попиту і пропозиції, здійснюється стихійно. Державне регулювання спрямоване на подолання негативних наслідків ринкового регулювання валютних відносин і на досягнення сталого економічного зростання, рівноваги платіжного балансу, зниження зростання безробіття та інфляції в країні. Воно здійснюється за допомогою валютної політики - комплексу заходів у сфері міжнародних валютних відносин, реалізованих у відповідності з поточними і стратегічними цілями країни. Юридично валютна політика оформляється валютним законодавством і валютними угодами між державами.
До заходів державного на величину валютного курсу відносяться:
а) валютні інтервенції;
б) дисконтна політика;
в) валютні обмеження.
Найважливішим інструментом валютної політики держав є валютні інтервенції - операції центральних банків на валютних ринках з купівлі-продажу національної грошової одиниці проти провідних іноземних валют. Мета валютних інтервенцій - зміна рівня відповідного валютного курсу, балансу активів і пасивів з різних валютам чи очікувань учасників валютного ринку [2, c.620].
Дисконтна політика - це зміна центральним банком облікової ставки, у тому числі з метою регулювання величини валютного курсу шляхом на вартість кредиту на внутрішньому ринку і тим самим на міжнародний рух капіталу. В останні десятиліття її значення для регулювання валютного курсу поступово зменшується.
На валютний курс впливають валютні обмеження, тобто сукупність заходів і нормативних правил, встановлених в законодавчому чи адміністративному порядку і спрямованих на обмеження операцій з валютою, золотом та іншими валютними цінностями [2, c.620].
Що стосується міжнародних кредитних засобів обігу, то регламентація правил їх використання здійснюється відповідно до уніфікованими міжнародними нормами. У їх числі - женевські конвенції (вексельна і чекова). Регламентація міжнародних розрахунків здійснюється на рівні національної та світової валютної систем відповідно до Уніфікованих правил і звичаїв для документарних акредитивів та інкасо. [17, c.72-74]
Регулювання міжнар...
