а перевагу буде віддано менш ліквідним (більш дохідних) активів, ніж готівці. Перевагу ліквідності є відмова від можливого доходу. Це альтернативна вартість зберігання грошей, або нижчі витрати їх зберігання. Вони тим вище, чим більше дохід, від якого відмовляється власник грошей, зберігаючи їх у вигляді готівки. Отже, нижчі витрати зберігання грошей дорівнюють упущеної вигоди власника грошей і вона тим більше, чим вище ставка відсотка. Як ми побачимо далі, держава, змінюючи ставку відсотка (ставку рефінансування), змінить і альтернативну вартість зберігання грошей, а отже, зміниться і попит на гроші. У своєму аналізі класики роблять упор на трансакційний попит, а кейнсіанці - на портфельний підхід 1. Об'єднуючи ці два підходи, можна виділити три фактори попиту на гроші:
1. Рівень доходу (обсяг ВВП).
2. Швидкість обігу грошей.
. Номінальна ставка відсотка.
. Крива попиту на гроші (Money demand curve) - це крива, що показує взаємозв'язок загальної маси грошей, яку фірми і домашні господарства хочуть тримати у своєму розпорядженні в даний момент часу, зі ставкою відсотка, що виплачується по негрошових активів, тісно пов'язаної з альтернативними витратами, викликаними володінням етіміденьгамі (рис. 3) [5, c.128].
Малюнок 3 - Крива попиту
На представленому графіку, де горизонтальна вісь представляє кількість грошей М 2, а вертикальна - номінальну процентну ставку, яка виплачується за звичайними негрошовим активам, крива попиту на гроші має негативний нахил, що говорить про те, що в міру збільшення ставки відсотка населення буде все менше хотіти утримувати гроші і все більше бажати придбавати негрошові активи, такі як, наприклад, короткострокові казначейські векселі, і навпаки, у міру зниження ставки відсотка, для населення, володіння негрошовими активами буде знижуватися і рости володіння грошима.
Загальний попит на гроші залежить і від очікуваної інфляції, і від передбачуваного реального доходу від акцій і облігацій. При високих темпах інфляції попит на національну валюту падає, що не компенсується високою номінальною прибутковістю цінних паперів. Це особливо характерно для неустатковане ринків.
Якщо попит на гроші зріс, то процентна ставка підвищується. Це може бути через зростання номінального ВНП. Тобто населення і фірми хочуть тримати більше активів у вигляді готівки і чекових вкладів, продаючи облігації. При незмінній пропозиції грошей рівновага може бути встановлене підняттям відсоткової ставки.
При проведенні монетарної політики центральний банк може використовувати такі інструменти:
. За рахунок операцій на відкритому ринку, тобто на вторинному ринку казначейських паперів. ЦБ може скуповувати або продавати цінні папери. Тим самим можна збільшувати або зменшувати попит на гроші.
. Політика облікової ставки, тобто регулюється відсоток за позиками комерційних банків у центрального банку.
. Зміна нормативу обов'язкових резервів. Це найбільший за ефективності інструмент.
Монетарна політика діє в короткостроковому періоді. З погляду кейнсіанців основа монетарної політики - рівень процентної ставки. З погляду монетаристів - сам рівень пропозиції грошей.
3. Монетарні методи регулювання соціально-економічного розвитку в Республіці Білорусь
Білоруська економіка в 2012 році розвивалася в умовах уповільнення як зростання світової економіки в цілому, так і економік країн - торговельних партнерів Республіки Білорусь. Зважена грошово-кредитна і бюджетна політика Уряду Республіки Білорусь і Національного банку в поєднанні з невисокими темпами росту у основних зовнішньоекономічних партнерів Республіки Білорусь забезпечили відносно невисокий, але досить збалансований рівень економічного зростання в країні.
Вжиті заходи макроекономічного коректування з боку Уряду Республіки Білорусь і Національного банку, а також сприятливі кон'юнктурні фактори сприяли стабілізації ситуації на внутрішньому валютному і депозитному ринках, поліпшенню платіжного балансу, уповільнення інфляційних процесів.
У 2012 році в секторі нефінансових організацій поступово погіршувався фінансовий стан внаслідок зниження реальних значень виручки і прибутку, рівнів рентабельності, а також спостерігалися високі темпи зростання простроченої дебіторської та кредиторської заборгованості і зниження поточної платоспроможності підприємств.
На тлі відносної макроекономічної стабілізації, вираженої в різкому зниженні інтенсивності інфляційних і девальваційних процесів, підвищувалися доходи домашніх господарств, і, як наслідок, у 2012 роц...
