єві відмінності від країни або держави в цілому, то механічне перенесення відомих і апробованих в міжнародній практиці методичних підходів виявилося неможливим. Розуміння цієї специфіки призвело до розробки у останні 3 - 5 років цілого ряду різних оцінок інвестиційної привабливості регіонів Росії, проведених не тільки вітчизняними, а й зарубіжними дослідниками і фірмами. Найбільш поширеним методом, применяющимся в цих дослідженнях, є ранжирування регіонів.
У результаті цієї процедури складається рейтинг, тобто лінійний ряд об'єктів, у якому вони за поєднанням обраних ознак знаходяться на рівній відстані один від одного. Кожному з них присвоюється порядковий номер (ранг), відповідний його місцю в загальному ряді. Найбільш кращого об'єкта, як правило, присвоюється перший ранг. На основі як рейтингів, так і абсолютних значень показників складаються угруповання. У цьому випадку кожен регіон відноситься до певного класу (типу) об'єктів, виділеному експертами з поєднанню умов інвестування і рівнем перевагу для інвестора.
На оцінці кредитних рейтингів російських регіонів спеціалізуються вже згадані відомі міжнародні консалтингові агентства, а також російський Інститут економіки міста.
При прийнятті рішень портфельні інвестори орієнтуються на спеціальні фінансові або кредитні рейтинги країн. На розробці таких рейтингів спеціалізуються найбільш імениті експертні агентства "великої шістки": Moody's, Arthur Andersen, Standart & Poor 's, IBCA та ін
Як приклад наведемо категорії кредитних рейтингів агентства Standart & Poor 's [9]:
1. ІНВЕСТИЦІЙНІ РЕЙТИНГИ:
ААА - можливості емітента з виплати боргу і відсотків надзвичайно великі; АА - можливості емітента з виплати боргу і відсотків досить великі; А - можливості емітента з виплати боргу і відсотків досить великі, але залежать від внутрішньоекономічної ситуації; ВВВ - можливості емітента з виплати боргу і відсотків залежать від внутрішньоекономічної ситуації на момент погашення.
2. Спекулятивний РЕЙТИНГИ:
ВВ - нестабільність внутрішньоекономічної ситуації може вплинути на платоспроможність емітента; У - Обмежена платоспроможність емітента, відповідна, тим не менш, поточному обсягу випущених зобов'язань.
3. Аутсайдерська РЕЙТИНГИ:
ССС - деяка захист інтересів присутній, проте ризики і нестабільність високі; СС - платоспроможність емітента сильно залежить від внутрішньоекономічної ситуації; З - Платоспроможність емітента повністю залежить від внутрішньоекономічної ситуації; D - борги прострочені. [7,8]
Інвестиційний рейтинг регіону - 3С1, що означає знижений потенціал - високий ризик. Серед суб'єктів РФ по інвестиційному ризику регіон займає 75-е місце, за інвестиційному потенціалу - 80-е місце. Найменший інвестиційний ризик - законодавчий, найбільший - економічний. Найбільший потенціал - природно-ресурсний.
За рейтингу фінансової стійкості регіон належить до групи ...
