бслуговування зовнішнього боргу.
Глава 2. Аналіз стану і динаміка державного боргу
2.1 Аналіз динаміки і структури державного зовнішнього боргу РФ
Розмір державного боргу в абсолютному вираженні не дає повного уявлення про стан економіки і платоспроможності країни. Для оцінки здатності країни-дебітора виконувати зобов'язання з погашення та обслуговування накопиченого обсягу державного боргу світова практика виробила боргові показники (коефіцієнти). Одним з критеріїв оцінки боргової стійкості є аналіз обсягу ресурсів, якими володіє країна боржник, тобто розмір і темпи зростання ВВП в зіставленні з державним боргом. Цей показник дозволяє оцінити рівень боргового навантаження на економіку країни і відображає її потенційні можливості переорієнтувати національне виробництво на експорт з метою отримання іноземної валюти та забезпечення здібності погасити зовнішній борг. Чим вище даний показник, тим більшу частку доходів від реалізації виробленого продукту держава змушена направляти не так на внутрішній розвиток, а на виконання боргових зобов'язань перед зовнішніми кредиторами. Якщо накопичений борг перевищує обсяг коштів, який в середньо-і довгостроковій перспективі країна-дебітор може направити на виконання боргових зобов'язань, виникає ситуація "боргового навісу". Умовної кордоном початку такого небезпечного стану зовнішнього боргу прийнято вважати перевищення обсягом боргу 50% обсягу ВВП. Подібне становище було характерно для економіки РФ з початку 1990-х рр.. і аж до 2001 р.
Разом з тим у структурі державного боргу Росії при деякому зниженні зовнішньої заборгованості спостерігається зростання внутрішніх і "нових" зовнішніх боргових зобов'язань. З економічної точки зору це свідчить про початок реалізації стратегічної концепції в галузі державного боргу, суть якої полягає в поступовому стирання поділу боргових зобов'язань на зовнішні і внутрішні. Державний борг стає все більш єдиним, і управління фінансовими зобов'язаннями держави переходить до єдиного центру.
Показник "Державний борг/доходи" використовується міжнародними фінансовими організаціями для оцінки боргової стійкості суверенної позичальника, тобто такого стану державного зовнішнього боргу, при якому уряд виконує зобов'язання з його обслуговування в повному обсязі без шкоди темпами економічного і соціального розвитку та необхідності вдаватися до списання або реструктуризації заборгованості.
Оскільки зовнішня заборгованість фіксується, погашається та обслуговується в іноземній валюті, то важливим показником платоспроможності країни поряд з обсягом і темпами зростання ВВП є експорт товарів і послуг. Коефіцієнт "зовнішній борг/експорт "є індикатором стану боргу, що відображає наявні можливості країни погасити його накопичений обсяг. Чим більш розвинений експортний сектор національної економіки, тим більше у дебітора можливостей виконувати наявні боргові зобов'язання перед зовнішн...
