виникає дебіторська заборгованість за товарними операціями, як природний елемент подібної загальноприйнятої системи розрахунків.
Перевищення дебіторської заборгованості свідчить про додаткової потреби в позикових коштах під збільшення оборотного капіталу. Перевищення кредиторської заборгованості - це частина стійких пасивів, які не належить господарюючому суб'єкту, але постійно знаходяться в господарському обороті.
Кредиторська заборгованість виникає в результаті поточних операцій і прийнятою системою розрахунків з різними контрагентами та іншими сторонніми особами та суб'єктами.
За довгостроковими джерелами стоять інвестори і Лендер, за короткостроковими - кредитори. Надання коштів цими постачальниками оборотних коштів здійснюються на різних умовах і з урахуванням різних факторів:
- отримувана натомість можливість керувати діяльністю реципієнта;
- контроль за напрямком і доцільністю використання наданих ресурсів;
- рівень поточного винагороди;
- черговість участі у розподілі активів у разі ліквідації підприємства.
Надавши підприємству власні оборотні кошти в тимчасове користування, їх власники, природно, припускають отримати натомість деякий винагороду: дивіденди, відсотки, розширення ринку збуту власної продукції, стабільність постачання і т.п. Якщо для постачальників оборотних коштів одержуваної ними регулярне винагороду є доходом, то для підприємства - реципієнта, розглянутого в якості самостійного господарюючого суб'єкта, що виплачується їм винагороду є витратою, витратами.
Для основних джерел фінансування можна кількісно оцінити, у що обходиться підприємству дане джерело. Загальна сума коштів, яку потрібно сплатити за використання певного обсягу залучених оборотних коштів, виражена у відсотках до цього обсягу, називається вартістю джерела. Необхідно відзначити, що в ринковій економіці практично не існує безкоштовних джерел фінансування. Крім того, джерела розрізняються за своєю вартістю, причому вартість конкретного джерела може змінюватися (як правило у бік збільшення) при зміні фінансової структури підприємства.
У стратегічному плані особливу значимість представляють довгострокові джерела, і тому, кошти, ними генеруються, мають у середовищі бухгалтерів і фінансистів власну назву - капітал. Саме вартість капіталу за окремими джерелами і в цілому є об'єктом пильної уваги всіх осіб, зацікавлених або мають відношення до діяльності підприємства. В якості узагальнюючої характеристики вартості капіталу по підприємству в цілому використовується показник середньозваженої вартості капіталу, що розраховується за формулою середньої арифметичної зваженої (WACC):
WAСС = kj * dj,
j = 1
де kj - вартість j-го джерела коштів;
dj - питома вага j-го джерела коштів у загальній їх сумі.
Показник WАСС характеризує рівень витрат у відсотках, які щорічно має нести підприємство за можливість здійснення своєї д...
