та інвестування внаслідок зазначених відмінностей може приводити економіку в стан, що відхиляється від рівноваги.
Фактори, визначають рівень інвестицій [4]: ​​
1. Процес інвестування залежить від очікуваної норми прибутку, або рентабельності передбачуваних капіталовкладень. Якщо ця рентабельність, на думку інвестора, занадто низька, то додатки не будуть здійснені. p> 2. Інвестор при виробленні рішень завжди враховує альтернативні можливості капіталовкладень і вирішальним тут буде рівень процентної ставки. Якщо норма відсотка виявляється вище очікуваної норми прибутку, то інвестиції не будуть здійснені, і, навпаки, якщо норма відсотка нижче очікуваної норми прибутку, підприємці будуть здійснювати проекти капіталовкладень. p> 3. Інвестиції залежать від рівня оподаткування і взагалі податкового клімату в даній країні або регіоні. Занадто високий рівень оподаткування не стимулює інвестицій. p> 4. Інвестиційний процес реагує на темпи інфляційного знецінення грошей. В умовах галопуючої інфляції, коли калькуляція витрат становить значну невизначеність, процеси реального капіталоутворення стають непривабливими, скоріше буде віддано перевагу спекулятивним операціям.
В
Графічно взаємозв'язок між нормою відсотка, інвестиціями і заощадженнями по В«класикамВ» виглядає наступним про-разом [5]:
На графіку представлена ​​ілюстрація положення рівноваги між заощадженнями та інвестиціями: крива I - інвестиції, крива S-заощадження; на осі ординат значення норми відсотка (r); на осі абсцис - заощадження і інвестиції.
Очевидно, що інвестиції є функція норми процента I = I (r), причому ця функція спадаючий: чим вище рівень процентної ставки, тим нижче рівень інвестицій.
Заощадження також є функція (але вже зростаюче) норми відсотка: S = S (r). Рівень відсотка, що дорівнює r 0 , забезпечує рівність заощаджень і інвестицій в масштабі всієї економіки, рівні r 1 і r 2 - відхилення від цього стану.
Отже, рівновага в масштабі суспільства на всіх пов'язаних між собою ринках товарів і послуг, тобто рівність між сукупним попитом і сукупною пропозицією вимагає дотримання рівності обсягів заощаджень та інвестицій. Та обставина, що інвестиції є функція відсотка, а заощадження - функція доходу, робить проблему знаходження рівності досить складним завданням. p> Англійська економіст Дж.. Хікс розробив модель В«ISВ» (В«investment-savingВ») у 30-х роках нашого століття. Взаємозв'язок заощаджень, інвестицій, рівня відсотка і рівня доходу в цій моделі графічно виглядає таким чином [6]:
В
p> При допомогою цієї моделі можна зрозуміти умови рівноваги на реальному ринку, тобто ринку товарів і послуг. У IV чверті зображена назад пропорційна залежність між інвестиціями і нормою відсотка. Чим вище r, тим нижче I. У даному випадку рівню r 0 відповідають інвестиції в розмірі I --- 0 . Далі звертаємося ...
