перевищувала відповідний показник у США 1 . p> У початку 1990-х рр.. зростання грошових заощаджень населення збільшився. Через очікування можливості проведення грошової конфіскаційної реформи і неможливості перетворити гроші в товари внаслідок нестачі останніх збільшився приплив грошей у Ощадбанк. До кінця 1991 р. загальна сума вкладів населення в Ощадбанку (з урахуванням нарахованої у квітні 1991 р. компенсацію у розмірі 142 млрд руб.) склала близько 645 млрд руб., вкладення в акції, облігації та інші цінні папери становили 80-90 млрд руб., а запаси готівкових грошей на руках у населення - 280-290 млрд руб. Зрозуміло, значна частина цих заощаджень представляла собою вимушені заощадження, зумовлені відсутністю відповідного товарного покриття. •
Відмова уряду індексувати вклади в Ощадбанку у зв'язку з інфляцією призвів до того, що переважна маса вкладників по суті втратила свої заощадження. У цьому становищі опинилися як ті, хто в 1992 р. зняв свої вклади і використовував їх для придбання споживчих товарів за багаторазово зрослими цінами, так і ті, хто залишив з на рахунках в Ощадбанку. Причина полягала в тому, що темпи інфляції в 1992-1995 рр.. значно перевершували розміри процентних ставок за вкладами. Формою збереження заощаджень (часом досить мізерних) цієї частини населення могло б стати вкладення коштів у високоприбуткові цінні папери фінансового сектора або в державні цінні папери. Однак на початку 1990-х рр.. такі цінні папери фактично не випускалися. Виниклі надалі численні В«фінансові пірамідиВ» мали на меті не збереження грошових коштів вкладників, а вилучення заощаджень численної частини населення. Реально можливості придбати більш-менш надійні цінні папери у населення з'явилися тільки з осені 1995 р. у зв'язку з випуском облігацій державної ощадної позики (ОГСЗ).
Нестабільність економічного становища, високі темпи інфляції, нерозвиненість фондового ринку сприяли тому, що населення з метою порятунку своїх заощаджень початок всі більш активно вкладати кошти в купівлю іноземної валюти. Так, в 1994 р. загальна сума грошових доходів населення склала 360900000000000 руб., з них 95,2 трлн руб. виявилися тимчасово вільними. При цьому 21800000000000 руб. представляли банківські вклади, 16900000000000 руб. перебували в рублевої готівки і 56500000000000 руб. були витрачені на придбання іноземної валюти 3 . У 1995 р. у вкладах у населення перебуває 51 трлн руб., а 90 трлн руб. знаходилося в готівкових рублях і доларах 1 . Зниження рівня інфляції з 135% в 1995 р. до 22% в 1996 р. і 11% в 1997 р. привело до зміцнення авторитету російського рубля і сприяло зростанню банківських вкладів населення. Так, до серпня 1998 р. сума вкладів населення в Ощадбанку досягла 123 млрд деномінованих рублів і в комерційних банках - близько 40 млрд руб. Разом з тим близько 13-15% доходів населення йшло на придбання іноземної валюти. За оцінками російських експертів, ...
