артості підприємства, а також неможливістю їх застосування для аналізу ризиків, пов'язаних з інвестуванням в підприємство.
Проведене вивчення результатів зарубіжних досліджень і заснованих на них вітчизняних розробок показало, що вони також не можуть бути безпосередньо застосовані без відповідної адаптації для аналізу російських підприємств. Виявлено, що умови, які є необхідними для застосування навіть найпростіших методик (що включають, наприклад, вимоги про високої конкурентності фінансових ринків, про рівний доступ усіх учасників до інформації про аналізованому підприємстві) не виконуються в умовах російської економіки.
В даний час у закордонній науці розроблені теорії, грунтуються на інших передумовах, ніж неокласична теорія. Визначено значимість вибору теоретичної моделі, яка дозволяла б з високою часткою точності визначити механізм виникнення ризиків інвестування, для розробки методики аналізу інвестиційної привабливості. Сьогодні існує необхідність вивчення інституційних умов функціонування підприємства для вибору теоретичної моделі фірми, яка дозволить виявити і сформулювати набори закономірностей і факторів, що визначають механізми виникнення і розвитку ризиків і майбутніх економічних вигод, пов'язаних з інвестуванням в підприємство.
Здійснення інвестування в російські підприємства характеризуються такими взаємопов'язаними умовами: низькою конкурентністю з боку підприємств - одержувачів інвестицій; високим рівнем інформаційної асиметрії і частими випадками використання інсайдерської інформації; низькою інформаційною прозорістю компаній; високим рівнем конфліктності між інвесторами та менеджментом підприємства; відсутністю механізмів захисту інтересів інвесторів від недобросовісних дій менеджерів підприємства.
У таблиці 1 проведено порівняння деяких методик, використовуваних у вітчизняній та світовій практиці. Як видно з проведеного порівняння, у багатьох методиках одним з основних факторів оцінки і прогнозування майбутнього стану аналізованої організації виступає оцінка її системи управління. Ця тенденція йде в одному руслі з теоретичними дослідженнями, які безпосередньо пов'язують стан організації з ефективністю її менеджменту та контролем з боку акціонерів за прийняттям управлінських рішень.
Таблиця 1
Порівняльний аналіз методик аналізу інвестиційної привабливості підприємства, що використовуються у вітчизняній та світовій практиці
Назва методики
Сторони діяльності підприємства, аналізовані за допомогою кількісних показників
Сторони діяльності підприємства, аналізовані за допомогою якісних показників
Мета проведення аналізу
Система комплексного економічного аналізу МДУ ім. М.В.Ломоносова (КЕА)
Аналіз використання виробничих коштів
Аналіз використа...
