вах призводить до зниження кредитної активності. Зниження ставки рефінансування дає протилежний результат. p align="justify"> Центральний банк може видавати кредити комерційним банкам різними шляхами. Найбільш типовий випадок - переоблік векселів, що перебувають у портфелях комерційних банків та операції на відкритому ринку. p align="justify"> Векселі переобліковуються за процентною ставкою. Цю ставку переобліку (ПС, або ПС) називають також офіційної облікової (процентної) ставкою. Центральний банк купує боргове зобов'язання по більш низькій ціні, ніж комерційний банк. p align="justify"> На даному малюнку схематично показано, як у два етапи здійснюється політика переобліку векселів. Центральний банк купує вексель за ціною Ц, при цьому боргове зобов'язання передається центральному банку, комерційний банк отримує плату за продаж векселя - Ц. При настанні терміну платежу комерційний банк виступає в ролі покупця, набуваючи вексель за ціною обліку К, при цьому комерційний банк зацікавлений у тому, щоб купівля векселів центральним банком здійснювалася за ціною Ц, яка майже не відрізняється від ціни обліку К, тобто щоб різниця К-Ц була мінімальною. Це досягається в тому випадку, якщо ставка переобліку (рефінансування) буде найбільш низькою. Якщо ставка переобліку дорівнює нулю, то Ц порівнюється з К. Підвищення ставки переобліку буде знижувати обсяг переобліку векселів, оскільки воно викличе подорожчання цієї операції для комерційних банків. p align="justify"> Цей інструмент монетарної політики - найстаріший. У США він застосовується з 1913 р. Використовується він і в нашій країні, більше того, на перших порах (в початковий період розвитку дворівневої банківської системи в Росії) це було єдине активно застосовується засіб в діяльності Центрального банку РФ. З моменту початку використання цього інструменту в січні 1991 р. ставка рефінансування багато разів змінювалася, досягнувши свого максимуму 210% у жовтні 1993 р.
Іншими інструментами і методами грошово-кредитної політики Банку Росії є:
процентні ставки по операціях Банку Росії та інших банків, проведення кредитними організаціями окремих банківських операцій. При цьому Банк Росії регулює загальний обсяг видаваних їм кредитів відповідно до прийнятих орієнтирами єдиної державної грошово-кредитної політики. Він має право встановлювати одну або кілька процентних ставок по різних видах операцій або проводити процентну політику без фіксації відсоткової ставки. Банк Росії використовує відсоткову політику для регулювання ринкових відсоткових ставок і зміцнення курсу рубля;
валютне регулювання (купівля-продаж Банком Росії іноземної валюти на валютному ринку для впливу на курс рубля і на сумарний попит і пропозицію грошей, проведення валютних інтервенцій);
встановлення орієнтирів зростання грошової маси. Банк Росії може встановлювати орієнтири зростання одного або декількох показників грош...
