ктиви знизилися, а довгострокові пасиви зросли. У 2006 році переважання важко реалізованих активів над постійними пасивами наявності. p> Тривалість фінансового циклу складає:
ФЦ = ОЦ - ПОКЗ = ПОЗ + подз - ПОКЗ, де
ПОЗ = 365/Омпз; подз = 365/Одз; ПОКЗ = 365/Окз
Таблиця 4. Аналіз оборотного капіталу
Показатель2005 год2006годОтклоненіеТемп ростаОборачіваемость запасів ПОЗ (днів) 182500405,6-182094,40,222 Оборотність ДЗ ПОЗД (днів) 422,943802,2 +379,257189,671 Оборотність КЗ ПОКЗ (днів) 365000486666,7 +121666 , 7133,333 Операційний цикл ОЦ (днів) 182922,9431207,8-181715,1430,66 Фінансовий цикл ФЦ (днів) -182077,06-485458,9-303381,84266,623
Операційний цикл характеризує час, протягом якого фінансові ресурси омертвлені в запасах і дебіторської заборгованості.
Аналізуючи таб. 4, можна сказати, що оборотність запасів в 2006 році істотно скоротилася, порівняно з роком 2005. p align="justify"> У 2006 році оборотність кредиторської та дебіторської заборгованості зростає в порівнянні з 2005 роком.
А значить, підприємство все більше грузне в кризовій В«яміВ».
Операційний цикл за обидва розглянутих року дуже високий, тобто фінансові ресурси омертвлені в запасах і дебіторської заборгованості.
Фінансовий цикл відображає, то що підприємство все більше В«в'язнеВ» в боргах.
Вірогідність банкрутства (Z - рахунок Альтмана)
Індекс Альтмана являє собою функцію від деяких показників, що характеризують економічний потенціал підприємства і результати його роботи за минулий період.
К-оборотний капітал/сума активів;
К-нерозподілений прибуток/сума активів;
К-операційний прибуток/сума активів;
К-ринкова вартість акцій/позикові пасиви;
К-виручка/сума активів.
Таблиця 5 Аналіз показників характеризують економічний потенціал підприємства
Показатель2005 рік2006 годОтклоненіеТемп
Узагальнюючий показник Z може приймати значення в межах -14, +22, при цьому підприємство, для якого Z> 2,99 потрапляє в категорію фінансово стійкого, а підприємство, для якого Z <1,81 - безумовно - неспроможне; 1,81 - 2,99 становить зону невизначеності.
У 2005 році:
Таким чином, ВАТ В«Слов'янкаВ» у 2005 р., за Альтману, було фінансово стійким підприємством.
У 2006году:
рік навпаки, виявився для підприємства неспроможним.
Вірогідність банкрутства з використанням трехфакторной моделі.
С = -1,0736 До лт +0,0579 К зк -0,3877, де
До лт - коефіцієнт поточної ліквідності;
До зк - коефіцієнт концентрації позикового капіталу.
При С> 0 ймовірність банкрутства висока, але і в цьому випадку підприємство вважається кредитоспроможним, якщо має досить високий показник рентабельності продажів (більше 20%).
Таблиця 6. Коефіцієнти кредитоспроможності підприємства
Показатель2005 рік2006 годОтклоненіеТемп ростаКлт0 ,6110,1-0, 51116,37 Кзк730 ,424723,83-6, 699,1
На 2005 рік:
С = - 1,0736 * 0,611 +0,0579 * 730,424-0,3877 = 41,26
Рентабельність продажів:
У 2005 році підприємство не вважатиметься кредитоспроможним, тому що, рентабельність продажів дуже низька 0,0021%.
На 2006 рік:
С = - 1,0736 * 0,1 +0,0579 * 723,83-0,3877 = 41,415
В
рік суттєво не змінився порівняно з роком 2005, також є не кредитоспроможним, хоча рентабельність продажів стала рости.
2.3 Аналіз фінансової стійкості
Показники структури капіталу характеризують ступінь захищеності інтересів кредиторів та інвесторів, які мають довгострокові вкладення в компанію. Вони відображають здатність підприємства погашати довгострокову заборгованість
Одна з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства - стабільність його діяльності у світлі довгострокової перспективи. Вона пов'язана із загальною фінансовою структурою підприємства, ступенем його залежності від кредиторів і інвесторів. Таким чином, у другому випадку критерієм оцінки фінансового стану буде фінансова стійкість підприємства. br/>
Таблиця 7. Коефіцієнти фінансової стійкості. p align="justify"> Коефіцієнти фінансової устойчівості2005 рік2006 годАбсолютная разніцаТемп рост...
