естиційні паї. Інвестиційний пай - іменний папір, засвідчує право інвестора на отримання грошових коштів у розмірі вартості паю на дату його викупу. На пай не виплачуються НЕ дивіденди, ні відсотки. Прибуток інвестор може отримати тільки за рахунок приросту курсової вартості паю. Фонд зобов'язується викуповувати паї. Ціна паю оцінюється на момент викупу шляхом ділення вартості чистих активів фонду на кількість що знаходяться в зверненні паїв. З точки зору термінів викупу паїв, фонди діляться на відкриті та інтервальні. Фонд є відкритим, якщо керуюча компанія зобов'язується викуповувати паї на вимогу інвестора в термін встановлений правилами фонду, але що не перевищує 15 робочих днів дати пред'явлення вимоги. Фонд вважається інтервальним, якщо керуюча компанія зобов'язується викуповувати паї в термін встановлений правилами фонду, але не рідше одного разу на рік.
Фонд визнається утвореним з моменту реєстрації проспекту емісії. Після цього починається продаж паїв інвесторам. Однак якщо паї будуть реалізовані на суму меншу, ніж передбачено законодавчими документами з пайовим фондам, то він підлягає ліквідації. p> Наступний вид фондів це фонди хеджування в основному вони існують у західних країнах. У законодавстві західних країн немає офіційного визначення, але можна перерахувати ряд рис властивих таким організаціям.
перше, вони є приватними компаніями, що налічують не менше 100 учасників не рідко це офшорні компанії. Офшорна компанія-це компанія, зареєстрована в країні або економічній зоні з пільговим оподаткуванням.
друге, учасники фондів - заможні особи, тому вони можуть дозволити собі піти на великі ризики. Правила таких організацій зазвичай вимагають, щоб стан учасника дорівнювало не менше 250 тисяч доларів.
третє, вони проводять дуже ризиковану фінансову політику, відкриваючи позиції на ринку, що перевищують розміри їх власності в 5-20 разів.
четверте, зазвичай вони показують високі результати прибутковості по своїх операціях. p> Елементом інфраструктури фондового ринку виступають клірингові організації, в обов'язки яких входить визначення і залік взаємних зобов'язань інвесторам щодо постачання і розрахунків за цінні папери. Вони здійснюють збір, звірку, коригування інформації по операціях з цінними паперами і готують по них бухгалтерські документи. Клірингова організація повинна формувати спеціальні фонди для зниження ризику невиконання угод з цінними паперами. p> На фондовому ринку функціонують реєстратори чи власники реєстру. Реєстратор _ це організація, що здійснює за договором з емітентом діяльність з ведення та зберігання реєстру іменних цінних паперів. Сам реєстр-це список зареєстрованих власників із зазначенням кількості, номінальної вартості і категорії належних їм паперів. До реєстру можуть вноситися не тільки імена власників цінних паперів, але і номінальних власників цінних паперів. Номінальний тримач-це особа, яка тримає цінні папери, не є їх власником, від власного імені в інтересах іншої особи. В якості номінальних власників, як правило, виступають професійні учасники ринку цінних паперів. Реєстратор зобов'язаний на вимогу власника або номінального утримувача надати йому виписку з реєстру за його особовому рахунку.
Реєстратор також зобов'язаний надати зареєстрованим у реєстрі власникам і номінальним власникам, що володіє більше 1% голосуючих акцій емітента, на їх вимогу дані з реєстру про інших власників паперів з зазначенням кількості, категорії та номінальної вартості належних їм паперів. Діяльність з ведення реєстру не допускає суміщення її з іншими видами професійної діяльності на РЦБ. p> Наступним учасником РЦП є фондова біржа. Фондова біржа - це інститут, створений для організації торгівлі цінними паперами. Крім функції організації торгівлі паперами вона може здійснювати депозитарну та клірингову діяльність. Фондова біржа утворюється у формі некомерційної організації. Торгівлю на біржі можуть здійснювати тільки її члени. Інші особи, які бажають здійснювати біржові угоди, зобов'язані діяти через членів біржі як посередників. Членами біржі можуть бути тільки професійні учасники РЦП. Біржа-це місце, де укладаються угоди з цінними паперами. Тому фізично самі цінні папери на ринку не присутні. Після укладання угоди на біржі покупець і продавець здійснюють між собою взаєморозрахунки у відповідності з правилами біржі. Якщо інвестор бажає купити або продати папери на біржі, то йому необхідно укласти відповідний договір з компанією-членом біржі, яка надаватиме йому брокерські послуги. На заході поширене таке поняття як інвестиційний банк. Інвестиційний банк - це велика брокерська компанія, яка допомагає емітенту випустити і розмістити цінні папери. Інвестиційний банк відрізняється від комерційного тим, що не залучає кошти на депозити і не видає кредити. У російському законодавстві не проводиться грань між діяльністю комерційних та інвестиційних банків на ринку РЦБ. Том...
