ери. Вони здійснюють збір, звірку, коригування інформації по операціях з цінними паперами і готують по них бухгалтерські документи. Клірингова організація повинна формувати спеціальні фонди для зниження ризику невиконання угод з цінними паперами. p> На фондовому ринку функціонують реєстратори чи власники реєстру. Реєстратор - це організація, що здійснює за договором з емітентом діяльність з ведення та зберігання реєстру іменних цінних паперів. Сам реєстр-це список зареєстрованих власників із зазначенням кількості, номінальної вартості і категорії належних їм паперів. До реєстру можуть вноситися не тільки імена власників цінних паперів, але і номінальних власників цінних паперів. Номінальний тримач-це особа, яка тримає цінні папери, не є їх власником, від свого імені в інтересах іншої особи. В якості номінальних власників, як правило, виступають професійні учасники ринку цінних паперів. Реєстратор зобов'язаний на вимогу власника або номінального утримувача надати йому виписку з реєстру за його особовому рахунку.
Реєстратор також зобов'язаний надати зареєстрованим у реєстрі власникам і номінальним держателям, що володіє більше 1% голосуючих акцій емітента, на їх вимогу дані з реєстру про інших власників паперів з зазначенням кількості, категорії та номінальної вартості належних їм паперів. Діяльність з ведення реєстру не допускає суміщення її з іншими видами професійної діяльності на ринку цінних паперів. p> Наступним учасником ринку цінних паперів є фондова біржа. Фондова біржа - це інститут, створений для організації торгівлі цінними паперами. Крім функції організації торгівлі паперами вона може здійснювати депозитарну та клірингову діяльність. Фондова біржа утворюється у формі некомерційної організації. Торгівлю на біржі можуть здійснювати тільки її члени. Інші особи, які бажають здійснювати біржові угоди, зобов'язані діяти через членів біржі як посередників. Членами біржі можуть бути тільки професійні учасники ринку цінних паперів. Біржа - це місце, де укладаються угоди з цінними паперами. Тому фізично самі цінні папери на ринку не присутні. Після укладення угоди на біржі покупець і продавець здійснюють між собою взаєморозрахунки в відповідно до правил біржі. Якщо інвестор бажає купити або продати папери на біржі, те йому необхідно укласти відповідний договір з компанією-членом біржі, яка надаватиме йому брокерські послуги. На заході поширене таке поняття як інвестиційний банк. Інвестиційний банк - це велика брокерська компанія, яка допомагає емітенту випустити і розмістити цінні папери. Інвестиційний банк відрізняється від комерційного тим, що не приваблює кошти на депозити і не видає кредити. У російському законодавстві не проводиться грань між діяльністю комерційних та інвестиційних банків на ринку цінних паперів. Тому комерційні банки можуть виконувати і функції інвестиційного банку. p> Активних учасників можна розділити на спекулянтів і арбітражерів. Спекулянт - це особа, що прагне отримати прибуток за рахунок різниці в курсової вартості цінних паперів. Якщо спекулянт прогнозує зростання ціни папери, то він буде грати на підвищення, тобто купить папір у надії продати пізніше за більш високою ціною. Таких спекулянтів часто називають биками. Якщо спекулянт прогнозує падіння ціни папери, він грає на пониження, тобто забере папір і продасть її в надії викупити в подальшому за нижчою ціною. Таких спекулянтів іменують ведмедями. Арбитражер - це особа, витягає прибуток за рахунок одночасної купівлі-продажу однієї і тієї ж папери на різних ринках, якщо на них спостерігаються різні ціни. Наприклад, одна і та ж акція продається на двох біржах. Оскільки кожна біржа це самостійний ринок, то в якісь моменти часу ціна акції на них може відрізнятися. Арбитражер продає папір на тій біржі, де вона дорожче, і купує там, де вона дешевше. Різниця в цінах становить його прибуток. У результаті дій арбітражерів ціни на різних ринках стають однаковими. Особа, що здійснює подібні операції, повинно розташовувати гарними системами зв'язки з різними ринками. У сучасних умовах арбітражні операції часто здійснюються за допомогою спеціально запрограмованих комп'ютерів. Підводячи підсумок, можна сказати, що одне і теж особа може бути як спекулянтом, так і арбітражери. br/>
1.3 Завдання та функції ринку цінних паперів
Мета ринку цінних паперів - акумулювати фінансові ресурси і забезпечити можливість їх перерозподіл шляхом вчинення різними учасниками ринку різноманітних операцій з цінними паперами, тобто здійснювати посередництво в русі тимчасово вільних грошових коштів від інвесторів до емітентів цінних паперів.
Даючи загальну оцінку значення цінних паперів в економіці, можна виділити наступні моменти:
1. цінні папери виступають гнучким інструментом інвестування вільних грошових коштів юридичних і фізичних осіб.
2. розміщення цінних паперів - ефективний спосіб мобілізації ресурсів для розвитку виро...
