бміні її на дійсний капітал на стадії її випуску або гасіння. Ця сума грошей називається номіналом цінного паперу. Ринкова вартість цінного паперу виникає в результаті капіталізації її майнових прав, бо завдяки цьому процесу цінний папір і перетворюється в капітал, хоча і фіктивний. Головне майнове право у цінному папері - це її право на дохід, тому вартість цінного паперу є, насамперед капіталізація цього доходу. Однак отримання нараховується доходу - не єдине право за цінним папером у її власника, інші права теж мають те чи інше підставу в її вартості або є вартісно-утворюючими факторами.
1.3 Форми і терміни існування цінних паперів
Форми існування цінного паперу, або, висловлюючись філософською мовою, матеріальне буття цінного паперу, - це її існування в паперовій (документарній) або безпаперовій (бездокументарній) формах.
Спочатку всі цінні папери випускалися тільки в паперовій формі, звідки і відбулася їх назва - це папір, але не звичайна, а цінна. Однак розвиток ринкових відносин в останні десятиліття призвело до появи нової форми існування цінного паперу - безпаперовій, або бездокументарній, форми, що знайшло відображення в Цивільному кодексі РФ. Так, у статті 149 йдеться про те, що допускається фіксація прав, закріплених цінним папером, в бездокументарній формі.
Перехід від паперової форми цінного паперу до безпаперової пов'язаний, по-перше, з наростанням кількості обертаються цінних паперів, насамперед, таких відомих видів, як акції та облігації. За іншими цінними паперами, число яких порівняно невелика, документарна форма переважає.
друге, права, що закріплюються за власником цінного паперу, можуть бути реалізовані безвідносно до її формі. Наприклад, виплата доходу за цінним папером, купівля-продаж цінного паперу і т.п. можуть проводитися без наявності її самої в якості матеріального носія цих прав.
третє, безпаперова форма цінного паперу може прискорювати, спрощувати і здешевлювати її звернення в частині розрахунків, передачі від одного власника до іншого, зберігання та обліку, оподаткування тощо
четверте, це пов'язано зі структурними змінами на ринку цінних паперів (зокрема, зі збільшенням числа іменних цінних паперів і зниженням частки пред'явничих цінних паперів).
Підставою для появи безпаперової форми цінного паперу є те, що перехід її від одного власника до іншого є просто передача відповідних прав, що закріплюються нею, а тому форма самого цінного паперу при цьому не грає ніякої ролі.
У цьому сенсі можна сказати, що паперова і безпаперова форми - це не просто форми, а стадії розвитку цінного паперу, це перехід однієї якості в іншу. Безпаперова цінний папір - це не те ж саме, що традиційна цінний папір у вигляді певного паперового бланка. Це вже не папір, а електронна форма обліку власників капіталу, що володіють заздалегідь позначеними правами по відношенню до користувача цього капіталу.
Завдяки безпаперовій формі володіння капіталом ще більш формалізується: фізичне володіння (спочатку у вигляді грошового капіталу, потім у паперовій формі) перетворюється до облікової у вигляді електронних записів. Фізичне відділення капіталу від його власника триває саме в безпаперовій формі цінного паперу.
Тимчасове буття цінн...
