анізатори торгівлі «біржеподобного» типу.
У першому випадку фінансові організації, в основному, банки, укладають угоди за допомогою інформаційних систем типу Рейтер і Блумберг; при цьому угоди відбуваються з використанням взаємних лімітів з широкого кола інструментів, грунтуються на іноземному праві і правилах Міжнародної асоціації з свопів і деривативів (ISDA). Остання за своєю суттю є саморегулюючою організацією. Розрахунки проводяться сторонами угоди самостійно. Обсяг угод слід оцінювати в мільярдах доларів на день, він не є публічним.
У другому випадку, можуть використовуватися як правила ISDA, так і інші домовленості сторін. Відмінністю від першого варіанту є наявність центрального агента - міжбанківського брокера, який несе ризики невиконання угод контрагентами, будучи юридично стороною кожної угоди. Такий спосіб дозволяє банкам або працювати з тими контрагентами, на яких немає лімітів у даного банку, або (у випадку великого банку) не інформувати ринок про свої наміри (більш дрібні учасники ринку починають змінювати свої оферти, якщо їм відомо про наміри великого учасника торгів) . По суті, такий спосіб торгівлі є комбінацією анонімної та адресної торгівлі.
Ряд учасників ринку, так звані «представляють брокери», надають послуги з укладення договорів з великими іноземними брокерськими конторами для роботи на іноземних біржах. Аналогічні послуги надають і букмекерські контори. Учасник отримує доступ до відповідного порталу брокерської контори, відповідність інформації на якому інформацією біржі ніхто не перевіряє. Торгівля організовується при цьому за правилами відповідної біржі і нормам, встановленим договором клієнта з відповідною брокерською конторою. При цьому найчастіше реєстрації клієнтів на іноземній біржі не відбувається, засоби забезпечення надходять іноземній юридичній особі, захист інтересів клієнтів і підтвердження зобов'язань ставати проблематичним. Частина таких організацій використовує принцип фінансової піраміди.
Нарешті, остання частина організаторів торгівлі: юридичні особи, засновані на членстві, що встановлюють правила укладання угод і провідні відповідні торги, але не відповідають квалифиц?? Рующим принципам біржі з точки зору забезпечення гарантій виконання угод та / або рівноправності учасників на торгах. Такими організаторами торгівлі є РТС (у частині «класичного ринку»), АТС (торги електроенергією, мається обмеження по продавцям, неможливість закрити позицію, інші порушення біржових принципів), а також ряд збутових організацій при підприємствах ПЕК (Межрегионгаз, Сибнефть і пр.) [11, стр. 139].
2. Біржа як організатор торгівлі
.1 Види бірж
Біржа - це організаційна форма оптової торгівлі масовими стандартними товарами або вид систематичних операцій з купівлі-продажу валюти, робочої сили і цінних паперів.
Діяльність бірж регулюється державними органами і незалежним органом, що встановлюють правила роботи бірж і окремих її членів.
Біржа призначена для всебічної організації ринку.
Сьогодні біржа - це державне акціонерне заклад, що виконує ряд функцій, таких як:
- надання місця для торгівлі (де збираються покупці і продавці і домовляються про ціни);
- організація бір...
