істи правильно вважали, що кредит не створює реального капіталу, який утворюється в процесі виробництва. Вони показували залежність кредиту від виробництва, не перебільшуючи його ролі (на відміну від представників капиталотворческой теорії), підкреслювали залежність відсотка від коливання і динаміки прибутку.
Таким чином, натуралістична теорія містила суперечливі трактування кредиту.
Основні концепції капиталотворческой теорії були сформульовані англійським економістом Дж. Ло. Згідно з його поглядами, кредит займає становище, незалежне від процесу відтворення, і йому належить вирішальна роль у розвитку економіки. З цього основного постулату випливали всі наступні елементи капиталотворческой теорії.
Кредит ототожнюється з грошима і багатством. На думку Ло, кредит здатний привести в рух всі невикористовувані виробничі можливості країни, створювати багатство і капітал. Банки він розглядав не як посередників, а як творців капіталу. Ло належить ідея про організацію емісійного банку, за допомогою якого можна привести в рух всі продуктивні сили суспільства і збагатити країну. Однак, на практиці ці ідеї провалилися.
Основний недолік теорії Ло полягав у тому, що він робив ставку на емісію банкнот з примусовим курсом, що носило спекулятивний характер. Однак, Ло виявився пророком на майбутнє, так як кредитні відносини отримали широкий розвиток в ХIХ-ХХ ст.
Послідовниками і теоретиками капиталотворческой концепції на початку XX століття стали західні економісти І. Шумпетер, А. Ган, Дж. Кейнс і Р. Хоутрі.
А. Ган та І. Шумпетер вважали банки всесильними, оскільки кредит створює депозити, а, значить, і капітал. Вони вважали, що кредит може бути безмежним, і тому безмежні створювані їм депозити і капітал. На їх думку, інфляційний кредит (тобто кредит, спосіб ний до безмежного росту) є рушійною силою воспроізводст ва, економічного розвитку і сприяє постійному економіч ському зростанню. Тому їх теорія отримала також назву «експансіоністська теорія кредиту».
Криза 1929-1933 рр.. розвінчав капиталотворческойую теорію і показав її повну неспроможність. Однак «раціональні зерна» цієї теорії були використані Дж. Кейнсом і його послідовниками після кризи 1929-1933 рр.. та Другої світової війни. В цілому, базуючись на капиталотворческой теорії, Дж. Кейнс і його послідовники обгрунтували принципи кредитного регулювання економіки, згідно з якими кредит визначає економічний розвиток. Тому для того, щоб стимулювати виробництво і споживчий ринок, необхідно сприяти розширенню інвестицій шляхом зниження позикового відсотка, що, в кінцевому підсумку, збільшить виробничий і споживчий попит, знизить безробіття.
Дж. Кейнс прирівнював позичковий капітал до грошей і визначав рівень відсотка від кількості грошей в обігу. Згідно з його пізнішої концепції гроші впливають на відсоток, відсоток - на інвестиції, інвестиції - на виробництво, виробництво - на дохід, а останній - на ціни.
капиталотворческой теорія отримує подальший розвиток в теорії монетаризму, представником якої є М. Фрідман, Р. Руза, А. Берні, Ж. Рюефф, О. Файт. Особливо слід виділити концепцію монетаризму М. Фрідмана, згідно з якою основними інструментами регулювання економіки є зміни грошової маси і процентних ставок, що дає можливість чергувати кредитну експан...
