котируються на двох основних російських біржах (РТС і ММВБ) склала близько $ 900 млрд. З розміщенням акцій Газпрому загальна капіталізація зросла до $ 1,5 трлн., однак цього все одно недостатньо. Наприклад, загальна капіталізація компаній, що котируються на Лондонській фондовій біржі (LSE), за різними оцінками складає 4,1-4,2 трлн. фунтів стерлінгів або близько $ 6,6 трлн. До того ж, вітчизняні біржі володіють недостатньо гнучкою структурою капіталу - дуже малий обсяг власне вільних коштів. Найбільш типовими угодами, здійснюваними на російському фондовому ринку, тривалий час був обмін акціями. Все це не дозволяє компаніям сподіватися на залучення більше $ 1млрд. при разовому розміщенні.
Дії цього фактора спонукають провідні російські компанії звертатися до такого джерела інвестицій, як світовий фінансовий ринок. Практика показує, що на 2006 рік механізм IPO виявився найбільш зручним для російських компаній, тому він дозволяє на вигідних умовах залучити більший обсяг коштів.
Тема виходу на IPO компаній з державною участю в 2006 році не є новою. Найбільша російська корпорація Газпром вже здійснила вихід на IPO в кінці 2005 року. У 2006 році на IPO планують вийти в основному компанії ПЕКу, в яких частка державної участі на цей рік становить від 25% до 50%. У цьому немає нічого дивного, тому що задача модернізації виробництва є для цих компаній вельми актуальною. Вихід компаній з державною участю на IPO ставить питання про відповідальність держави за боргами таких корпорацій. Загальна відповідь на нього полягає в тому, що держава як акціонер відповідає в межах своєї частки. Проте в кожному конкретному випадку є нюанси, пов'язані з особливостями законодавства країни розміщення.
Найбільш масштабне «народне» IPO в травні 2007 року провів банк ВТБ.
Вартість однієї папери ВТБ на той момент складала 13,6 коп. при мінімальній сумі викупу 30 тис. руб. У результаті розміщення міноритаріями банку стали 124 тис. Осіб, а ВТБ залучив $ 1,6 млрд.
Криза (2008-2009): скасування переважної більшості оголошених розміщень. За 2008 рік лише дві компанії зважилися провести значні за обсягом угоди з акціонерним капіталом: «Глобалтранс» і ТГК - 7. Також отримало лістинг на Лондонській біржі ВАТ «Акрон», і незначну частку акцій розмістила на Франкфуртській біржі компанія «Тракторні заводи». 32 компанії анонсували свій вихід на біржу в 2009 році, 5 компаній планували вийти на біржу в тому ж році або пізніше, і більше 60 компаній - в період з 2009 по 2012 рік [6, 25]. Всі ці розміщення були відкладені.
Відновлення ринку (2010-2011): вихід російських компаній на ринки акціонерного капіталу. Відновлення російського ринку розміщень почалося наприкінці 2009 року, коли деякі вітчизняні компанії знову почали проводити вторинні розміщення акцій. В кінці 2009 року було проведено єдине розміщення акцій компанії «Інститут стовбурових клітин людини». За 2010 рік відбулося 12 розміщень, знаковими серед них стали заходи, проведені фірмами «РУСАЛ», «Протек», «Трансконтейнер», «Мостотрест», Mail. Подальше відновлення ринку буде визначатися ситуацією на світових фінансових ринках і розвитком подій, пов'язаних з проблемними економіками Єврозони. Протягом перших 9 місяців 2011 року на біржу вийшли компанії «ГМС», «Русагро», «Еталон», «Новос банк», «Яндекс» і Global ports. Фірмам «ЧТПЗ», En +, «Південь Русі», «Евросеть» і ряду інших довелося відкласти розміщення.
2.2 Історія розвитку вторинного ринку цінних паперів в Росії
Вторинний ринок призначений для перерозподілу прав на частку власності або боргів емітента. Самі емітенти на вторинному ринку фінансування не отримують.
Вторинний ринок в свою чергу поділяється на біржовий (організований) і позабіржового. Головну роль грає першу, де фіксуються найбільші обороти торгів. Саме тут угоди проходять з найменшими тимчасовими і грошовими витратами. Позабіржовий ринок відіграє допоміжну роль. Тут зазвичай відбуваються угоди з паперами, які не пройшли лістинг на біржі.
Різниця між біржовим і позабіржовим ринком дуже істотна, оскільки біржовий ринок гарантує поставку товару і розрахунок по поставленому товару. І за цю гарантію біржа бере певний відсоток - так звана комісія або біржовий збір. Якщо людина впевнена у своєму контрагента та йому не потрібні додаткові гарантії, він може укласти операцію з купівлі та продажу цінних паперів безпосередньо через договір.
Угоди на позабіржовому ринку пов'язані з певними незручностями. По перше, потрібно знайти контрагента. Далі необхідно перевірити його платоспроможність або перевірити чи є у нього в наявності товар. Друге: укласти договір. Третє: здійснити остаточний розрахунок за угодою, прийняти товар і розплатитися за нього. У...
