ify"> У контексті аналізованої проблеми Цілком логічнім Вважаємо Розгляд особливая розвітку вітчізняного фондового прайси Головна. Відомо, что впродовж 1991-1996 рр. відбувалося Формування правової бази Функціонування первинного и вторинна прайси ЦІННИХ ПАПЕРІВ, окрем ЕЛЕМЕНТІВ інфраструктурі. У цею Период були Прийняті закони «Про Цінні папери й фондові біржі» (1991 р.), «Про господарські товариства» (1991 р.), «Про приватизацію майна державних предприятий (1992 р.). ВАЖЛИВО роль для забезпечення ДІЯЛЬНОСТІ фондового прайси відіграло создания ДЕРЖАВНОЇ КОМІСІЇ Із ЦІННИХ ПАПЕРІВ и фондового ринку (ДКЦПФР), яка відповідала за реєстрацію, Ліцензування и контроль над діяльністю учасников фондового прайси, реєстрацію емісії ЦІННИХ ПАПЕРІВ. Основну роль на ринку ЦІННИХ ПАПЕРІВ відігравалі Державні папери. Їх емітувало Міністерство Фінансів, а генеральним агентом з размещения БУВ Національній банк України [19].
Наступний етап становлення фондового прайси охоплює Период Із Другої половини 90-х років до серпневої кризи 1998 року. Для цього етапу характерним вважають Прискорення ринковий перетвореності и самперед пріватізації, Розвиток інстітуційної структури фондового прайси, ЗРОСТАННЯ числа ФІНАНСОВИХ посередників. У 1997-1998 рр. законодавчо база прайси ЦІННИХ ПАПЕРІВ України поповнити законом «Про національну депозитарного систему й Особливості електронного обігу ЦІННИХ ПАПЕРІВ в Україні». Акцент на прайси ЦІННИХ ПАПЕРІВ змістівся з державних облігацій на Акції предприятий, Які Займаюсь 50% Загальної суми віпущеніх ЦІННИХ ПАПЕРІВ. Прот ринкова капіталізація лістінговіх компаний булу Вкрай низька: у 1997 году - 3,67 млрд дол. або 7,3% від ВВП, а в кризовий 1998 рік Цілком мізерною - 570 млн дол. або 1,4% від ВВП [75].
НИЗЬКИХ капіталізацію прайси акцій можна пояснити, зокрема, низька рентабельністю предприятий, їх великими Борго, незавершеністю процеса пріватізації и пріроднім небажаним інвесторів вкладаті гроші в Цінні папери таких емітентів.
Третій етап (Розпочався з 2000 року) вважають качаном ЗРОСТАННЯ роли прайси ЦІННИХ ПАПЕРІВ на Фінансовому прайси країни: у цею Период зростає ЧИСЕЛЬНІСТЬ лістінговіх компаний (Із 125 у 1998 году до 251 у 2008 р.), відбувається капіталізація фондового прайси, розвівається інфраструктура. Булі внесені такоже Зміни в нормативне забезпечення ДІЯЛЬНОСТІ фондового сектору.
сприятливі економічна Ситуація дозволила збільшити ринкову ВАРТІСТЬ лістінговіх компаний до рекордних 78% від ВВП у 2007 году. Суттєво змінілося и співвідношення между державности облігаціямі та приватних на возбудить уголовное Приватний (31% від ВВП). Незважаючі на суттєве ЗРОСТАННЯ ОБСЯГИ банківського кредитування, Яке досягло у 2007 году 63% від розміру ВВП, ПІДПРИЄМСТВА активно залучалі кошти на фондових ринках.
Кріза 2008 року внесла корективи у прогресивні Тенденції на Фінансовому прайси. Різке Падіння індексу ПФТС (Із 1208 пунктів на початку року до 301,42 пунктів на Кінець року) [41] І, як наслідок, зниженя капіталізації до уровня 2003 - 2004 рр. (13,5% від ВВП) показало високий рівень волатільності та залежності вітчізняного фондового прайси від «гарячого» спекулятивного Капіталу. Суттєву ВТРАТИ ліквідності відчув и банківський сектор.
проблемами як банківського, так и фондового прайси залішається недостатнє забезпечення фінансового прайси ліквіднімі Засоба, ...
