в. Слід відзначити, що невисока прибутковість інвестиційних проектів, за даними опитувань, не є значним стримуючим фактором.
У галузевій структурі інвестицій, починаючи з 1997 р., лідирують промисловість, житлове будівництво і транспорт. У 2003 р. їх показники склали 31,9%, 18,3% і 12,8% відповідно. Важливо відзначити постійне з 1995 р. падіння частки сільського господарства у галузевій структурі інвестицій. Незначне зростання спостерігався лише в 2002 р. порівняно з 2001 р. (з 4,9% до 5,3%). Така тенденція пов'язана з високою часткою збиткових підприємств в галузі (до 70%) і низькою рентабельністю реалізованої продукції в галузі (до 0,1%).
Зважаючи нерозвиненості фондового ринку в якості основного механізму підйому інвестиційної активності використовується банківська система .
У структурі знову виданих кредитів помітно (з 8,2% до 14,4%) збільшилася частка кредитів понад одного року.
Підвищенням стимулу до інвестування може служити і зниження в 2003 р. реальних процентних ставок по кредитах.
Найбільша частка всіх короткострокових кредитів припадає на промисловість, торгівлю і громадське харчування, частка яких зростала протягом 2002-2003 рр.. Дещо інша ситуація відзначена на ринку довгострокових кредитів. Тут основну масу складають кредити промисловості, сільському господарству і будівництву. Кредити сільському господарству, що надаються в рамках державних програм, підвищенню ефективності кредитних вкладень не сприяють. Крім того, в умовах постійного державного втручання, який проявляється в примусовому кредитуванні збиткових галузей, банки не можуть ефективно управляти своїми активами та пасивами.
У 2003 р. використано 301,2 млрд. руб. іноземних інвестицій в основний капітал, що становить 4,5% загального обсягу інвестицій в основний капітал (у 2002. р. - 5,2%).
Найбільшу частку в структурі всіх іноземних інвестицій складають прямі - 51,6% та інші - 48,3% (торгові кредити на термін понад 180 днів, іноземні кредити, позички, позики, фінансовий лізинг). Частка портфельних інвестицій дуже низька - 0,01%.
У 2003 р. основним інвестором була Швейцарія (27,7%), потім - Росія (19,1%), Австрія (8,4%), по 6% припадає на Віргінські Острови і Німеччину.
У 2002 р. основна частина інвестицій надійшла з Великобританії (14,57%), Віргінських Островів (12,4%), США (10,8%), Росії (10,4%), Німеччини (103%) і Кіпру (9%). p> Головними галузями залучення іноземних інвестицій були: торгівля і громадське харчування (30,1%), промисловість (25,2%), зв'язок (12,9%), транспорт (5,2%) і матеріально-технічне постачання і збут (1,1%).
Незважаючи на намітилися позитивні зміни, частка іноземних інвестицій залишається дуже низькою. В якості основних причин такої ситуації експертами МВФ традиційно називаються: політична нестабільність, бюрократія, відсутність фундаментальних ринкових реформ і надмірне втручання держави в діяльність приватного сектор...
