д2 год3 годІтогоСобственние кошти (тис. руб.) - 50000000Кредіт (тис. руб.) 100000000Чістая прибуток (тис. руб.) 186600270800292600750000Ітого36600270800292600600000
Однак на підставі отриманих даних зробити оцінку економічної ефективності проекту не представляється можливим. Необхідно визначити вартість грошових потоків, що відносяться до майбутніх періодів, тобто про дисконтувати значення грошових потоків, це дозволить визначити економічну ефективність проекту на підстави таких показників, як чистий дисконтований дохід, індекс прибутковості і внутрішня норма прибутково, а також визначити період окупності проекту. З цією метою побудуємо схему дисконтування грошових потоків, спираючись на ставку дисконтування 15%.
Таблиця 2
Показатель1 год2 год3 годаІтогоСобственние кошти (тис. руб.) - 5000000- 50000Кредіт (тис. руб.) - 10000000- 100000Прібиль (тис. руб.) 162260,87204763,71192389,25559413,82Ітого12260,87204763 , 71192389,25409413,82
На підставі цих даних визначимо економічну ефективність проекту. Чистий дисконтований дохід являє собою поточну вартість грошових потоків інвестиційного проекту, з урахуванням ставки дисконтування, за відрахуванням інвестицій. Суть показника полягає в порівнянні поточної вартості майбутніх надходжень від реалізації проекту з інвестиційними вкладеннями в проект. Тобто чистий дисконтований дохід розраховується як різниця між сумарною поточною вартістю доходів, скоригованої на ставку дисконтування і поточною вартістю інвестиційних витрат.
Використовуємо отримані нами ранні дані і визначимо чистий дисконтований дохід для інвестиційного проекту «Створення виробництва цементу високої якості»:
Настільки високий показник ЧДД свідчить про те, що реалізація проекту є економічно ефективною. Так як чистий дисконтований дохід перевищує витрати в 2,7 рази.
Далі розрахуємо наступний показник економічної ефективності - індекс прибутковості. Цей показник відображає ефективність інвестиційного проекту. Індекс прибутковості дорівнює відношенню справжньої вартості грошових потоків до первинних витратам на проект, сумі інвестицій, спрямованих на його.
Такий високий індекс прибутковості говорить про дуже високої ефективності проекту. Це підтверджує необхідність реалізації даного проекту, як економічно ефективного.
Тепер розрахуємо внутрішню норму прибутковості, для визначення ВНД для нашого проекту була знайдена ставка дисконтування при якій ЧДД lt; 0 (- 4 070,02), яка дорівнює 140%.
Виходячи з цих даних знайдемо внутрішню норму прибутковості для нашого проекту:
Настільки висока внутрішня норма прибутковості показує наскільки високоефективний наш інвестиційний проект. І ще раз вказує на ефективність проекту.
Крім того, нам також необхідно визначити період окупності проекту, грунтуючись на формулі 1 наведеної в першому розділі: Виходячи з цього, такий невеликий період окупності, підтверджує ефективність проекту.
На підставі вищевикладених даних складемо інтегральну таблицю показників економічної ефективності
ПоказательЗначеніеЧістий дисконтований дохід (тис. руб.) 409 413,82Індекс доходності3,73Внутренняя норма дохідності (%) 138,77Період окупності (років) 0,92
Таким чином, на підставі всіх отриманих даних можна зробити висновок про те, що даний інвестиційний проект економічно ефективний. Його реалізація принесе більший прибуток організації, а низький період окупності свідчить про те що витрати незабаром окупляться в повній мірі. Однак, яким би добрим не був проект, можна виділити деякі рекомендації для підвищення його економічної ефективності.
Одним з найбільш простих варіантів підвищення економічної ефективності інвестиційної діяльності ЗАТ «Білгородський цемент», є збільшення частки власних коштів, що виділяються на реалізацію проекту. Наприклад якщо організація, замість того щоб вкладати 1/3 своїх коштів і 2/3 кредитних, може використовувати співвідношення 50/50, тобто 75 млн. Руб. власних коштів і 75 млн. руб. кредиту. У такому випадку щорічний прибуток організації збільшиться на 7,7 млн. Руб. що важливо, так як ці кошти можна спрямувати на дострокове погашення кредиту, щоб загальна сума виплат по кредиту була значно нижчою.
Але бувають ситуації, коли власних коштів виявляється не так багато, а брати більший кредит стає невигідно, через великі переплат за відсотками. У такому випадку підходящим варіантом стає залучення стороннього інвестора до реалізації інвестиційного проекту.
Це дуже зручний спосіб, оскільки потреба у великій кредиті відпадає, і ризики з реалізації проекту діляться між його учасни...
