ультаті реальна ставка (щодо рівня інфляції) піднялася до 90% річних. Комерційні банки стали зменшувати свої ставки у відповідь на зниження інфляції тільки через два-три місяці, а змусив їх на ці дії зростання неповернених кредитів.
Зростання цін виявився нижче запланованого в 1994 році (4-5% на місяць влітку при запланованому 15% -ном середньомісячному зростанні цін), що призвело до зниження надходження до бюджету, зменшення бюджетного фінансування, хронічній затримці виплати зарплати. Інфляційна хвиля, піднята річної кредитної емісією (17 трлн. Руб.), Знецінила неповернені кредити, а підвищилася прибутковість спекулятивних операції допомогла компенсувати збитки.
У 1995 році уряд зробив ще кілька кроків вперед в управлінні фінансами. Підвищення норм обов'язкових резервів для банків знизило обсяг грошей в економіці. Вимога забезпечення рублевих резервів для валютних активів призвело до збільшення продажу валюти, що стабілізувало рубль і підвищило пропозицію рублевих коштів.
Введення валютного коридору знизило інфляційні очікування. Різко скоротився зростання позабіржових оптових цін. Зберігся відносно високий зростання споживчих цін - 4-5% на місяць, але він компенсував більш високий зростання оптових цін у порівнянні з роздрібними в першому півріччі. Річне зростання споживчих цін знизився з 840% у 1993 році до 220 - 1994 і 130% - в 1995 році.
Кінцевою метою стабілізаційної політики в 1996 році було уповільнення темпів інфляції до 1,9% в середньому за місяць, або близько 25% в цілому за рік. Протягом дев'яти місяців 1996 року в динаміці цін в основних секторах російської економіки зберігалася загальна тенденція послідовного зниження їх темпів зростання. Так, місячний зведений індекс споживчих цін знизився з 104,1% у січні до 100,3% у вересні. Індекс оптових цін підприємств скоротився з 103,2% у січні до 101,8% у вересні.
Лібералізація цін у січні 1992 року створила умови для реагування на готівковий попит підвищенням цін. Пригнічена інфляція (яка супроводжувалася зростанням цін, збільшенням товарного дефіциту, зниженням якості товарів і послуг) перетворилася у відкриту.
Переклад інфляції з пригніченою форму у відкриту шляхом звільнення цін мав своїм підсумком зростання цін на товари та послуги в десятки
і сотні разів. Загальний індекс споживчих цін грудень 1992 до грудня 1991 року за даними Держкомстату РФ склав 2600%, а індекс доходів населення за той же період - 1200% «см. таблиця 3 ». Темпи інфляції на рівні 27%, у січні 1993 року - вже більше 50%, тобто економік країни увійшла в стан гіперінфляції. У 1992, 1993, 1994 рр. ціни росли такими темпами, що за три роки вони збільшилися більш ніж в 1000 разів. За цей же час пропозиція товарів і послуг в реальному вираженні скоротилося більш ніж наполовину. Валовий внутрішній продукт Росії знизився в 1992 році на 19%, в 1993 році - на 12% і в 1994 році - на 15%. Ще більшими темпами падали інвестиції: у 1992 році на 40%, в 1993 р - на 12% і в 1994 році - на 26%. Падіння фізичного обсягу реалізованої товарної продукції було перекрито зростанням цін на цю продукцію та послуги, тобто грошовим фактором, що знайшло відображення у зростанні ВВП та промислової продукції в поточних цінах.
Незважаючи на уповільнення зростання цін в 1994 році в порівнянні з попередніми роками, інфляція вага одно знаходилася на гіперінфляційному рівні. Висока інфляція є негативною складовою всього процесу переходу від колишньої командно-директивної до нової ринкової економіки.
До 1998 року ситуація, як здавалося, стабілізувалася, але насправді ілюзія стабільності була оманлива. Країна, по суті, оголосила себе банкрутом. У той момент уряд заявив, що держава не в змозі здійснювати поточні платежі за зовнішнім і внутрішнім боргом, а російські банки не в змозі погасити свої зобов'язання перед вкладниками і зовнішніми кредиторами.
Одним з перших наслідків краху, природно, стало зростання цін. Споживчі ціни зросли тільки за вересень 1998 на 38%, за жовтень на 5%. У загальній складності за 1998 р зростання цін перевищив 60%. Основні причини - це і невідповідність проведеної антиінфляційної політики, і не бажання реформаторів зіставити реформи з соціально-політичною обстановкою і реальним економічним станом в суспільстві. Наслідком розбалансованості економіки та політичної нестабільності стало посилення інфляції з 11% у 1997 р до 84,4% в 1998
У січні 1999 р зростання споживчих цін становив 8,5%, у лютому - 4,1%, у березні - 2,8%. Уповільнення темпу інфляції обумовлено зниженням платоспроможного попиту у зв'язку з падінням реальних наявних грошових доходів населення (у грудні 1998 р на 31,8% в порівнянні з груднем 1997 г.), контролем за грошовою емісією і динамікою грошових агрегатів відно...
