в, направляючи в протилежну сторону зміни незалежних (від позик) резервів. По-друге, НБУ може використовувати облікову ставку для гнучкого реагування на виникаючі зміни ринкової норми відсотка. br/>
3.2. Горизонтальна крива пропозиції грошей
Виникнення кривої пропозиції подібної форми відбувається тоді, коли НБУ в якості своєї тактичної мети обирає фіксацію номінальної норми відсотка на постійному рівні. Шляхом проведення операцій на відкритому ринку здійснюється регулювання резервами, що забезпечує фіксований рівень номінальної норми відсотка, визначений тактичною задачею, незважаючи на можливі зміни процентних ставок, обумовлені впливом ринкових процесів. Політика подібного роду часто називається гнучкою грошово-кредитною політикою.
Припустимо, що ринок грошей спочатку знаходився в рівновазі. Кількість грошей, що перебувають в обігу, одно 200 мільярдів гривень, а норма відсотка складає 10% на рік, що розглядається як тактична мета НБУ. Покладемо, що збільшення номінального національного доходу зрушує криву попиту на гроші вправо.
Зростання попиту на гроші надає підвищувальний тиск на існуючу норму відсотка. У міру того як норма відсотка починає перевищувати десятивідсотковий рівень, визначений раніше як тактична мета, НБУ відповідає на ці зміни, виробляючи покупки на відкритому ринку цінних паперів. Такі придбання збільшують банківські резерви, які банки пускають в обіг, надаючи нові позики і здобуваючи цінні папери для своїх власних портфелів активів. Процес використання надлишкових резервів збільшує ріст грошової маси, що у зверненні. Покупки на відкритому ринку будуть продовжені до тих пір, поки не утвориться достатня кількість нових грошей, забезпечує відповідність попиту і пропозиції грошей при незмінній нормі відсотка. У такому у випадку ринок грошей сягне нового положення рівноваги. Кількість грошей, що перебувають в обігу, зросте з 200 до 300 мільярдів гривень, а номінальна норма відсотка не зміниться і залишиться рівної 10%. br/>
3.3. Похила крива пропозиції грошей
Крива пропозиції грошей такої форми має на увазі проведення Національним банком України наступній політики: НБУ реагує на збільшення попиту на гроші, забезпечуючи деякий ріст кількості грошей, що знаходиться в обігу, але в кількості, недостатній для підтримки номінальної норми відсотка на фіксованому рівні.
Як приклад грошово-кредитної політики, що забезпечує існування пропозиції грошей, описуваного кривої подібного типу, розглянемо ситуацію при якій НБУ як тактичної мети розглядає сталість незалежних резервів. Як ми бачили раніше, сталість резервів подібного типу веде до збільшення кількості грошей, що перебувають в обігу, при збільшенні процентних ставок, так як в цьому випадку рівень резервів, отриманих шляхом позик, збільшується, а рівень надлишкових резервів зменшується. Така грошово-кредитна політика може частково нівелювати виникаючий зрушення в попиті на гроші без особливої вЂ‹вЂ‹необхідності проведення активних операцій на відкритому ринку цінних паперів.
НБУ може варіювати кут нахилу кривої пропозиції грошей. Так, крива пропозиції грошей пройде менш круто стосовно осі абсцис (Наблизиться до горизонтальної кривої) за умови, що НБУ покупку на відкритому ринку цінних паперів при підвищенні номінальних норм відсотка і, відповідно, продажу - при її зменшенні. Зауважимо, що чим крутіше нахилена крива пропозиції грошей (наближається до вертикальної кривої), тим істотніше ефект в попиті на гроші на номінальну норму відсотка, і тим менший вплив він робить на кількість грошей, що перебувають в обігу. І навпаки, чим ближче крива пропозиції грошей до горизонтальної кривої, тим істотніше ефект зрушення в попиті на гроші на кількість грошей, що перебувають в обігу, і тим менший вплив він робить на номінальну норму відсотка.
3.4. Вибір тактичних цілей
Яка тактична мета - тобто, яка форма кривої пропозиції краще?
Ця проблема багато в чому визначається впливом змін у попиті на де ші на відповідні зміни кількості грошей, що знаходяться в зверненні, і номінальної норми відсотка при різних тактичних цілях.
Зміни в нормі відсотка мають істотне значення, оскільки вони впливають на рівень реальної економічної активності. Підвищення номінальних норм - за інших рівних умов - не сприяє взяття позик. Це призводить до зниження загальних витрат виробничого та невиробничого призначення і загального обсягу виробництва, особливо в таких чутливих до зміни процентних ставок галузях економіки, як житлове та цивільне будівництво, автомобілебудування, виробництво капітального устаткування. З іншого боку, зміни кількості грошей, що перебувають в обігу, також мають певне значення. p> Яка грошово-кредитна політика краще? Відповідь залежить від причин що стався зсуву в попиті на гроші. Розглянемо три випадки. p> 1. Зрушення в попиті на гроші відбувається через зміни у швидкості обігу грошей. Ці зміни...
