ості діяльності, в результаті чого буде зростати вартість компанії і, відповідно, вкладений інвестором капітал.
Стратегічне інвестування представляє собою придбання інвестором великого (аж до контрольного) пакету акцій компанії. Як правило, стратегічне інвестування передбачає тривале або постійне присутність інвестора серед власників компанії. Найчастіше кінцевою стадією стратегічного інвестування є придбання компанії або злиття її з компанією-інвестором.
В якості стратегічних інвесторів зазвичай виступають підприємства-лідери галузі та великі об'єднання підприємств. Основною метою стратегічного інвестора є підвищення ефективності власного бізнесу та отримання доступу до нових ресурсів і технологій.
Інвестування у формі надання позикових коштів використовує такі інструменти - кредити (банківські, торгові), облігаційні позики, лізингові схеми. При даній формі фінансування основною метою інвестора є отримання процентного доходу на вкладений капітал при заданому рівні ризику. Тому дану групу інвесторів цікавить подальший розвиток підприємства з погляду його можливості виконати зобов'язання з виплати відсотків і повернення основної суми боргу.
Таким чином, всіх інвесторів можна розділити на дві групи: кредитори, зацікавлені в отриманні поточних доходів у формі відсотків, і учасники бізнесу (власники частки в бізнесі), зацікавлені в отриманні доходу від зростання вартості компанії.
Інвестиційна привабливість підприємства для кожної з груп інвесторів визначається рівнем доходу, який інвестор може отримати на вкладені кошти. Рівень доходу, у свою чергу, обумовлений рівнем ризиків неповернення капіталу та неотримання доходу на капітал. У відповідності з цими критеріями інвестори визначають вимоги, які пред'являються до підприємств при інвестуванні. Очевидно при цьому, що основною вимогою для інвесторів-кредиторів є підтвердження здатності підприємства виконати зобов'язання з повернення капіталу та виплаті відсотків, а для інвесторів, беруть участь у бізнесі, - підтвердження здатності освоїти інвестиції та збільшити вартість пакета акцій інвестора. Інвестор висуває різні вимоги до підприємства при прийнятті рішення про інвестування. При цьому досвід показує, що підприємства досить часто не відповідають перерахованим вимогам інвестора.
2.2 Показники і методи аналізу інвестиційної привабливості підприємства
При оцінці інвестиційної привабливості підприємства розглядають наступні аспекти: привабливість продукції підприємства, кадрова, інноваційна, фінансова, територіальна, соціальна привабливість.
Аналіз фінансової привабливості підприємства полягає в мінімізації витрат і максимізації прибутку. Це багатокомпонентне поняття, що складається з безлічі показників, що розраховуються на основі звітних документів підприємства.
Показники фінансового стану підприємства є найбільш суттєвими для інвесторів .
При оцінці фінансової привабливості підприємства використовуються такі показники як рентабельність підприємства, ліквідність активів, фінансова стійкість.
Оцінку поточного стану необхідно починати з аналізу майнового становища підприємства, яке характеризується складом і станом активів. Говорячи про аналіз майнового стану, слід мати на увазі не тільки предметно-речову характеристику, але і грошову оцінку, що дозволяє судити про оптимальність, можливості і доцільності вкладення фінансових резуль татів в активи підприємства. Майнове і фінансове становище підприємства являє собою дві сторони економічного потенціалу, які тісно взаємопов'язані.
Аналіз структури майна проводиться на основі порівняльного аналітичного балансу, який включає в себе і вертикальний, і горизонтальний аналіз. Структура вартості майна дає загальне уявлення про фінансовий стан підприємства. Вона показує частку кожного елемента в активах і співвідношення позикових і власних коштів, що покривають їх у пасивах. Зіставляючи структурні зміни в активі і пасиві, можна зробити висновок про те, через які джерела в основному надходили нові кошти і в які активи ці нові кошти вкладені.
Аналіз ліквідності балансу. Найважливішим показником фінансового положення підприємства є оцінка його платоспроможності, під якою розуміється здатність підприємства своєчасно і в повному обсязі провести розрахунки за короткостроковими зобов'язаннями перед контрагентами.
Здатність підприємства оперативно визволити з господарського обороту кошти, необхідні для нормальної фінансово-господарської діяльності та погашення його поточних (короткострокових) зобов'язань, називається ліквідністю. Причому ліквідність можна розглядати як на даний момент, так і на перспективу.
Під ліквідністю якого-небудь активу розуміють його здатність трансформуватися в грошові кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю тимчасового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротше пері...
