боргованістю з 8% річних. Чистий прибуток колишня - 50 000 лат, тоді
ROE = 50 000 - 12 000/150 000 = 0,25 або 25%
Як видно з розрахунку двох варіантів, у другому випадку показник рентабельності вище, значить другий варіант найбільш вигідний для фірми.
Чим більше величина позикових коштів, тим довше важіль, тим вище рентабельність власного капіталу. Одночасно чим довше важіль, тим вище ризик діяльності фірми, пов'язаний з оплатою своїх зобов'язань. Тому показники використання фінансового важеля - це в першу чергу вимірювачі фінансового ризику фірми.
Існує два способи вимірювання важеля у фінансовому аналізі:
1. Визначення заходів використання боргів для фінансування активів.
2. Розрахунок показників охоплення, вимірюють здатність фірми покрити свої борги.
До першого типу показників використання важеля відноситься показник боргу:
Показник боргу = Загальні пасиви (Зобов'язання)
Загальні активи
Приклад: у 2008 році з балансу нашого підприємства показник боргу дорівнює 111095/208714 = 0,53
Це досить високий показник боргу. Високий показник боргу послаблює здатність фірми до майбутніх позиками. Крім того, зменшується її фінансова гнучкість, що пов'язано з розривом довіри між менеджментом та інвесторами фірми. Фірма втрачає можливість збільшувати активи шляхом зростання власного (акціонерного) капіталу через сумніви потенційних інвесторів у надійності фірми. Особливо різко фінансова гнучкість зменшується в періоди криз. Тому краще мати дуже високий показник боргу, але володіти можливостями отримувати нові кредити і збільшувати власний капітал.
До другого типу вимірювачів фінансового ризику відноситься показник рівня покриття відсотків. Він визначає здатність фірми оплачувати відсотки по боргу з отриманих доходів і показує, у скільки разів валовий (брутто) прибуток фірми вище витрат по виплаті відсотків. Розраховується як:
Рівень покриття відсотків = Валова (брутто) прибуток
Витрати на виплату%
Приклад: у нашому випадку (з варіанту А і В) цей показник дорівнює = 50/8 = 6,25
Отже, фірма може 6,25 раз виплатити відсоток за рахунок валового прибутку.
Комплексні показники
Більше точні уявлення про фінансовому становищі фірми дає поєднання декількох значних фінансових показників.
Одним з варіантів комплексних показників є "Z рахунки ", метод розрахунку яких вперше був запропонований Е. Альтманом. "Z рахунки" використовуються для вимірювання ймовірності банкрутства фірми. При підрахунку "Z рахунків "використовуються так звані коефіцієнти Альтмана, введені автором методики.
Z = 6.51 х 1 + 3.26 х 2 + 6.76 Х 3 + 1.05 х 4,
де х 1 = Поточні активи - поточні пасиви
Загальні активи
X 2 = Сума резервів фірми
Загальні резерви
X 3 = Валовий прибуток
Загальні активи
X 4 = Вартість звичайних акцій
Загальні пасиви
6.51; 3.26; 6.76; 1.05 - коефіцієнти Альтмана (періодично вони переглядаються і уточнюються в залежності від галузевої кон'юнктури).
Якщо загальний рахунок фірми перевищує 2,6, то вона, скоріш за все, має досить стійке фінансове становище, якщо рахунок менше 1,1, то організація недалека від банкрутства.
Висновки і пропозиції
Коли аналіз фінансових показників завершено, можна приступати до складання фінансових планів - довгострокового і короткострокового (бюджетів).
Метою довгострокового планування є складання прогнозу балансу і звіту про прибутки та збитки. Грунтуючись на цих планових документах, організація розробляє оперативні бюджети. Якість фінансового планування визначається рівнем бухгалтерського обліку та фінансового контролю. Фінансові звіти організації повинні включати такі ключові позиції, як прибутковість, ринкова позиція, продуктивність, використання активів, інновації. Основою короткострокового фінансового планування є складання прогнозних фінансових бюджетів економічної організації.
В результаті виконаної роботи, я провела розрахунок і аналіз, на мій погляд, найбільш важливих для підприємства "SOL S" фінансових показників. І на основі цього аналізу можна зробити наступні висновки :
1) Розрахувавши показники ліквідності можна сказати, що підприємство володіє нормальним рівнем ліквідності, але в порівнянні з попереднім роком йде тенденція до зниження, на що слід звернути увагу і намагатися підвищити цей рівень
Також ліквідність можна підвищити за рахунок зниження собівартості матеріалів, послуг.
2) Розрахувавши показники оборотності можна зробити висновок, що ...
