у ринку діють чотири основних інструменти [4]: ​​
- казначейські векселі;
- комерційні векселі (переказні векселі);
- комерційні папери;
- депозитні сертифікати. p> Казначейські векселі випускаються державою в якості зобов'язання виплатити певну грошову суму, як і по всіх векселях. Вексель являє собою борговий інструмент, але по ньому не виплачуються, ні відсотки, ні купонна ставка. Казначейські векселі випускаються, як правило, строком на 3, 6 і 12 місяців. Розміщуються в основному на принципах аукціону. Дохід по них формується як різниця між номіналом, за яким вони погашаються, і ціною, за якою вони купуються. Частина випуску казначейських векселів купується Центральним банком.
Казначейські векселі і різні позики (ЦБ, комерційних банків, позабюджетних фондів і т.п.) служать державі як форми залучення позикових коштів для фінансування витрат бюджету. Держава стає позичальником фінансових коштів або у населення, банків і підприємств, і в цьому випадку виникає внутрішній державний борг, або іншої держави, або міжнародних фінансових організацій, тоді виникає зовнішній державний борг [11, с.61].
Згідно нижче наведеної таблиці видно, що державний внутрішній борг до грудня 2009 року збільшився і складає на 1 грудня 1962,410 млрд. рублів (порівняно на початок року 1499,824 млрд. руб.). Зниження показників спостерігалося тільки в травні і червні цього року. p> Як правило, уряд здійснює емісію казначейських векселів регулярно, і це дає державі можливість вилучати гроші з звернення (тому, що після покупки таких векселів у банків залишається менше коштів для надання кредитів) або вкладати їх в обіг (коли уряду викуповують векселя у банків). У такий спосіб держава може впливати на обсяг грошової маси в обігу.
Крім казначейських векселів держава випускає казначейські ноти і казначейські облігації. Казначейські ноти випускаються строком від 1 до 10 років. За ним виплачується відсоток. Казначейські облігації випускаються строком на 10 років і більше.
Перекладні (комерційні) векселі випускаються компаніями в якості боргових інструментів на сплату за товари і послуги. Такі векселі отримують додатковий доказ кредитоспроможності у формі банківської гарантії або акцепту. Компанія, яка отримує вексель, може отримати з самого векселя дуже мало користі, але вона може продати цей вексель іншому банку для того, щоб отримати необхідні кошти. Покупающий банк набуває вексель з відповідним дисконтом по відношенню до лицьової вартості у зв'язку з фінансовою ризиком непогашення боргового зобов'язання в строк. Процес розрахунку дисконту аналогічний процедурі з казначейськими векселями, проте ставка дисконту відображає величину ризику, пов'язаного з операцією.
Простий або перекладної вексель корпорації, урядового агентства або банківської холдинг-компанії, як правило, не має спеціального забезпечення, але підкріплений невикористаними банківськими кредитними лініями і...
