ською Федерацією. p> У загальну суму державного зовнішнього боргу Російської Федерації включаються:
- обсяг зобов'язань за державними гарантіями, наданих Російською Федерацією;
- обсяг основного боргу за отриманими Російською Федерацією кредитами від урядів іноземних держав, кредитних організацій, фірм і міжнародних фінансових організацій. p> Включення до складу державного боргу зобов'язань за угодами та договорами про пролонгації/реструктуризації в якості самостійного елементу державних зобов'язань методологічно невірно огляду на те, що пролонгації та реструктуризації зобов'язань визначають, як правило, лише порядок і умови заміни одних боргових зобов'язань іншими, з іншими умовами обслуговування і погашення.
Серед проблем сучасної бюджетної політики проблема державного боргу займає особливе місце. Вона є однією з основних проблем російської економіки, що надає безпосередній вплив як на темпи економічного зростання країни в цілому, так і на напрями фінансової та бюджетної політики.
Економічну ситуацію РФ серйозно ускладнила проводилася в 1996-1998 рр.. політика російської влади з управління державним боргом, спрямована на заміщення боргових інструментів, номінованих в рублях, зовнішніми запозиченнями, бо вони були значно дешевше внутрішніх. У результаті зовнішній борг Росії виріс в 1996-1998 рр.. більш ніж удвічі, а тільки за перші вісім місяців 1998 р. - на 18,5 млрд. дол (Додаток 1 табл. 1).
Однак перехід Росії на зовнішні запозичення припав на кінець підйому світової економіки та початок фінансової кризи, що охопила фінансові ринки країн, що розвиваються в 1997 - 1999 рр.. В результаті девальвації російського рубля в 1998 р. державний борг, номінований в іноземній валюті, за кілька місяців збільшився більш ніж втричі, а весь державний борг - майже вдвічі.
Об'єм державного боргу Росії До серпня 1998 року був не дуже великий за міжнародним стандартам, що почасти сприяло недооцінці російськими владою реальної загрози боргової кризи. Частка державного боргу у ВВП в 1997 становила 54%, при цьому 26% припадало на зовнішній, а 28% - на сукупний внутрішній борг (при цьому частка ДКО-ОФЗ перевищувала 14%). Для порівняння: відношення сукупного боргу країн ЄС до їх ВВП у 1996 р. становило 70,4%, а в США - 63,1%. Причому високі обсяги російського зовнішнього боргу в значній мірі визначаються заборгованістю колишнього СРСР. Величина власне російського боргу до початку 1998 р. склала 7,6% ВВП.
Зовнішні запозичення зазвичай робляться на більш тривалі терміни в порівнянні з внутрішніми. Якби консолідація боргу (заміна короткострокового боргу на довгостроковий шляхом зміни співвідношень внутрішніх і зовнішніх запозичень) проводилася в більш сприятливих умовах, то загрозу наростаючого з осені 1997 р. фінансового кризи, мабуть, можна було дещо послабити.
Існує ще один аспект оцінки державного боргу Росії, а саме щодо невеликі розміри легального ВВП, який ті...
