відносно дорожче, і, отже, споживачі за кордоном віддадуть перевагу наші товари своїм. Підвищення реального обмінного курсу, навпаки, свідчить про те, що товари з цієї країни стали відносно дорожче, і вона втрачає конкурентоспроможність.
Встановлення курсу національної грошової одиниці в іноземній валюті в даний момент часу називається валютної котируванням . Розрізняють пряму і зворотну котирування валюти [1, c.172].
Під прямий котируванням розуміється таке встановлення валютного курсу, при якому за одиницю іноземної валюти дається певна кількість національної.
При зворотного котируванню за одиницю національної валюти дається певна кількість іноземній.
У сучасних умовах валютний курс формується на світовому валютному ринку залежно від попиту і пропозиції, які визначаються багатьма факторами. Виділяють структурні (діючі в довгостроковому періоді) і кон'юнктурні (викликають короткострокове коливання валютного курсу) чинники.
Структурні фактори впливають на величину валютного курсу на довгострокових тимчасових інтервалах. До них належать [5, c.44]:
- показники економічного зростання (валовий національний продукт, обсяги промислового виробництва, тощо);
- стан платіжного балансу;
- емісійна політика монетарної влади (зростання грошової маси на внутрішньому ринку);
- рівень інфляції та інфляційні очікування;
- рівень процентної ставки;
- платоспроможність країни;
- довіра до національній валюті на світовому ринку;
- інші.
За інших рівних умов рівень інфляції в країні обернено пропорційно впливає на величину курсу національної валюти, тобто зростання інфляції в країні призводить до зниження курсу національної валюти, і навпаки.
Зміна процентних ставок впливає на валютний курс, надаючи різну дію на різних тимчасових інтервалах. Так, номінальне зростання процентних ставок всередині країни викликає зниження попиту на національну валюту, так як підприємцям стає невигідно брати кредит. Взявши ж його, підприємці збільшують витрати своєї продукції, що, у свою чергу, призводить до зростання цін на товари всередині країни. Це порівняно знецінює національну валюту по відношенню до іноземній.
У той же час зростання реальних процентних ставок робить розміщення коштів у цій країні для іноземців більш вигідним. Тому в країну з більш високими реальними процентними ставками притікають капітали, попит на її валюту підвищується, і вона дорожчає. Таким чином, зміна процентних ставок може як прямо, так і обернено пропорційно впливати на, величину валютного курсу.
Платіжний баланс безпосередньо впливає на величину валютного курсу. Так, активний платіжний баланс сприяє підвищенню курсу національної валюти, оскільки збільшується попит на неї з боку іноземних дебіторів. Пасивний платіжний баланс породжує тенденцію до зниження курсу національної валюти, так як вітчизняні борж...