інними паперами поза фондових бірж. На позабіржовому ринку торгівлю проводять банки, дилерські та брокерські компанії та окремі громадяни. На цьому ринку не існує єдиного центру, який організовував б торгівлю і забезпечував контроль за дотриманням чинного законодавства. Позабіржовий ринок може бути організованим і неорганізованим. Організований позабіржовий ринок грунтується на комп'ютерних системах зв'язку, торгівлі та обслуговування по цінних паперів. Організований позабіржовий ринок цінних паперів - ринок обігу цінних паперів на основі чітких правил між ліцензованими професійними посередниками і учасниками ринку - брокерами та дилерами. Неорганізований позабіржовий ринок - ринок обігу цінних паперів без дотримання єдиних для всіх учасників ринку правил [1]. p> Закономірністю розвитку організаційних форм фондового ринку є поступове стирання відмінностей між біржовою і позабіржовий формами організації торгівлі цінними паперами, поява різних перехідних форм. p> Тому ці ринки мають у порівнянні з біржовими нижчі вимоги до якості цінних паперів, включають в себе акції малих і середніх компаній.
Фондовий ринок є частиною фінансового ринку і в умовах ринкової економіки виконує ряд найважливіших макро-і мікроекономічних функцій. Однією з найбільш важливих функцій ринку цінних паперів є інвестиційна діяльність. p> III Купівля та продаж цінних паперів
3.1 Розміщення цінних паперів
Як показує вітчизняний та зарубіжний досвід правильно підготувати і ефективно розмістити випуск цінних паперів можуть тільки професіонали фондового ринку. До них відносяться фахівці, що займаються розміщенням випусків цінних паперів на первинному ринку і безпосередньо відносяться до процедури андеррайтингу (андеррайтинг - це купівля або гарантія цінних паперів при їх безпосередньому розміщенні). p> Існують певні види андеррайтингу:
- В«на базі твердих зобов'язаньВ»
- В«на базі кращих традиційВ»
- В«стенд -бай В»
- на принципахВ« все або ні чого В»
- з авансуванням і без авансування емітентом
- конкурентний
Процес взаємодії емітента та андеррайтера під час розміщення цінних паперів і укладення відповідного договору багато в чому залежать від результатів аналізу складається інформації, що визначає:
- обсяг грошових коштів, який притягається публічним випуском акцій
- вибір найбільш відповідного типу акцій
- вибір андеррайтерів, які могли б кращим чином розмістити передбачувані цінні папери відповідно до доданими їм повноваженнями
- всі витрати випуску, включаючи плату за юридичний супровід, аудиторську перевірку емітента та т.д.
- ціну пропозиції, по якій новий випуск буде розміщуватися
У ряді випадків андеррайтер бере опціон на підписку, тобто право купити випуск у емітента. Це право він реалізує, якщо знаходить покупців на цінні папери. Природно, дилер також може самостійно придба...
