но порівняти внутрішню норму окупності і позичковий відсоток. Гранична чиста окупність інвестиції являє собою різницю між граничною внутрішньої окупністю інвестицій і ставкою позичкового відсотка. p align="justify"> Довгострокові інвестиції.
Більшість інвестицій носить довгостроковий характер. Це насамперед інвестиції в основний капітал. Корисний термін служби основного капіталу - період, протягом якого вкладені в розширення виробництва капітальні активи будуть приносити фірмі доходи. Для розрахунку прибутку від довгострокових вкладень капіталу фірма повинна, по-перше, визначити корисний термін служби основного капіталу і, по-друге, розрахувати щорічну надбавку до доходів від експлуатації основних фондів. p align="justify"> Розглядаючи інвестиції, необхідно досліджувати попит на капітал. p align="justify"> Попит на капітал - це попит на інвестиційні кошти, а не просто на гроші. Коли ми говоримо про попит на капітал як фактор виробництва, то маємо на увазі попит на інвестиційні кошти, необхідні для придбання капіталу у фізичній його формі (машини, обладнання та т п.). Іншими словами, важливо розрізняти форму, в якій належить попит на капітал і зміст цього попиту. Чисто зовні попит на капітал постає як попит на певну суму грошей. Але попит на гроші як гроші і попит на капітал у грошовій формі - це не одне і те ж. Бізнес пред'являє попит на інвестиційні кошти, тобто йому потрібна певна грошова сума для покупки виробничих фондів (капіталу у фізичній формі). Домашні господарства (населення) теж пред'являють попит на гроші, але природа цього попиту інша, вона не пов'язана з підприємницькою діяльністю. p align="justify"> Попит на капітал можна представити графічно у вигляді кривої, що має негативний нахил:
В
Рис. 1
З графіка видно, що в міру зростання інвестиційних коштів знижується граничний продукт капіталу. Ця закономірність для нас не нова - те ж саме спостерігається і при зростанні найманої робочої сили (праці) і зниженні граничного продукту праці. Отже, ми стикаємося з уже відомим законом спадної прибутковості. Цей закон допомагає зрозуміти динаміку рівня доходу на капітал, або чистої продуктивності капіталу. За інших рівних умов чиста продуктивність капіталу, або В«природнаВ» норма відсотка, або рівень доходу на капітал має тенденцію до пониження у міру зростання інвестиційних коштів. Цю закономірність давно помітили економісти минулого - А. Сміт, Д. Рікардо, К. Маркс, А. Маршалл і багато інших теоретики. Це знає і бізнес на своєму досвіді, чисто емпірично: чим більше масштаби капіталовкладень в країні, тим менше (за інших рівних умов) віддача від цих вкладень, або прибутковість виробництва. Ось чому в багатьох капіталами промислово розвинених країнах рівень доходу на капітал може виявитися нижче, ніж у менш розвинених, не так насичених капіталами країна. p align="justify"> Крім знижувальної тенденції "природної" норми відсотка (рівня ...
