Ринок цінних паперів в царській Росії формувався і розвивався близько 150 років (1769-1913рр.) У тісному зв'язку з еволюцією економіки і політикою країни. Після жовтневих подій декретом Ради Народних Комісарів РРФСР від 23 грудня 1917р всі операції з цінними паперами на території країни були заборонені. Починаючи з 1922р. були випущені найрізноманітніші позики з різними термінами, прибутковістю, формами виплати доходу, способами розміщення і т.д., в залежності від подій, що відбуваються в країні. З 1957р. цінні папери майже вийшли з народногосподарського обороту країни. У 90-х рр.. Росія встала на шлях відродження ринку цінних паперів, що враховує як історичні російські традиції, так і досвід країн з розвиненою ринковою економікою. p> Для існування в країні розвиненого ринку цінних паперів необхідні такі його компоненти, як попит, пропозиція, учасники, ринкова інфраструктура (комерційні банки, фондові біржі, інвестиційні інститути), а також системи його регулювання та саморегулювання. Всі компоненти були в основному створені до 1994р. Вирішальну роль у відтворенні ринку цінних паперів зіграли приватизація і акціонування державних підприємств - акціонерні товариства стали головними суб'єктами цього ринку.
Приватизація мала місце в багатьох країнах світу. Але в країнах Заходу вона відбувалася в період розвиненої ринкової економіки, коли місткість ринку дозволяла поглинути будь-яку кількість акцій приватизованих підприємств. У Росії ситуація була інший.
У умовах нерозвиненого російського ринку цінних паперів приватизація, пов'язана безпосередньо з акціонуванням, є початковим імпульсом для формування ринку цінних паперів, оскільки дозволяє брати участь у ньому більшості підприємств і населення.
У 1992 - 1995рр. здійснювалася емісія банківських комерційних паперів (векселів - більш ніж на 40 млрд. руб., чеків), а також банківських депозитних і ощадних сертифікатів. У 1992р. розпочалася торгівля товарними і валютними ф'ючерсами та опціонами. Надалі торгівля похідними цінними паперами збільшилася.
Сьогодні ринок цінних паперів характеризується невеликими обсягами, низькою ліквідністю, В«НеоформленістюВ» в макроекономічному сенсі (невідомі макропропорції між різними видами цінних паперів, а також їх частка у фінансуванні господарства), нерозвиненістю матеріальної бази, технологій торгівлі, депозитарної та клірингової мережі, відсутністю добре продуманої, довгострокової фондової політики. Гальмує розвиток російського ринку цінних паперів недостатньо продумана система оподаткування, особливо доходів від торгівлі новими видами цінних паперів.
У Загалом у Росії склалася змішана, поліцентрична модель ринку цінних паперів, на якому одночасно і з рівними правами присутні комерційні банки, фондові біржі та інші фінансові інститути.
Як уже зазначалося, ринок цінних паперів є об'єктом особливо жорсткого контролю та регулювання. p> У Росії державне регулювання ...
