ні та муніципальні цінні папери, нові випуски акцій.
Торгівлю на позабіржовому обороті ведуть фахівці: брокерські і дилерські компанії, часто поєднують свої функції. В позабіржовому обороті відсутній єдиний фізичний центр для виконання операцій, і угоди купівлі-продажу здійснюються через телефонні та комп'ютерні мережі. Ціни встановлюються шляхом переговорів, за правилами, що регулюють позабіржовий оборот, які завжди менш жорсткі в порівнянні з правилами торгівлі, чинним на біржі.
Традиційною формою вторинного ринку виступає фондова біржа - організований, регулярно функціонуючий ринок цінних паперів і інших фінансових інструментів, один із регуляторів фінансового ринку, обслуговуючий рух грошових капіталів.
Роль фондової біржі в економіці країни визначається, насамперед, ступенем роздержавлення власності, точніше - часткою акціонерної власності у виробництві валового національного продукту. Крім того, роль біржі залежить від рівня розвитку фондового ринку в цілому.
Щоб цінні папери зверталися на фондовій біржі, вони повинні подолати ряд бар'єрів: комісія з лістингу (процедура включення цінних паперів емітента в котирувальний список біржі); котировальная комісія (визначає курс цінного паперу при її першої реалізації).
У результаті фондова біржа дозволяє забезпечити концентрацію попиту і пропозиції цінних паперів, їх збалансованість шляхом біржового ціноутворення, реально відбиває рівень ефективності функціонування акціонерного капіталу.
1.2 Структура фондового ринку
Будь фондовий ринок складається з наступних компонентів:
1. суб'єкти ринку;
2. власне ринок (біржовий, позабіржовий фондові ринки);
3. органи державного регулювання та нагляду (Комісія з цінних паперів, Центральний банк, Мінфін і т.д.);
4. саморегулюючі організації (об'єднання професійних учасників ринку цінних паперів, які виконують певні регулюючі функції, наприклад, НАСД (США) тощо);
5. інфраструктура ринку:
В· правова;
В· інформаційна (фінансова преса, системи фондових показників і т.д.);
В· депозитарна і розрахунково-клірингова мережа (для державних і приватних паперів часто існують роздільні депозитарно-клірингові системи);
В· реєстраційна мережу.
Суб'єктами ринку цінних паперів є:
1. емітенти - держава в особі уповноважених ним органів (Державні органи, органи місцевої адміністрації), юридичні особи та громадяни, які залучають на основі випуску цінних паперів необхідні їм грошові засоби і виконують від свого імені передбачені в цінних паперах зобов'язання (підприємства та інші юридичні особи, включаючи спільні підприємства, інвестиційні фонди, комерційні банки);
2. інвестори (або їх представники, які є професійними учасниками ринку цінних паперів) - це громадяни або юридичні особи, купують цінні папери від свого імені і за свій ...
