ільший західно-європейський ринок акцій - англійський, набагато менше американського, але одночасно набагато більше інших західно-європейських - швейцарського, німецького і французького. Що стосується значення ринку акцій і відтворення капіталу, то провідну, на рівних з США, роль відіграють ринки акцій Великобританії і Швейцарії, але тут слід враховувати велику частку іноземних акцій. Набагато меншу роль грає голландський ринок акцій, ще меншу - французький, бельгійський, німецький. З облігаційних ринків найбільший знаходиться в Німеччині, другий за величиною у Великобританії, причому відставання їх від США менш значно.
Найбільше значення ринок облігацій має в економіці Великобританії, Бельгії та Німеччини. [2]
Але відмінність полягає не тільки в обсязі і в значенні фондових бірж. Цілий ряд відмінностей показує коротка характеристика провідних західно-європейських фондових ринків.
2.1 Діяльність фондових бірж Великобританії
Фондовий ринок Великобританії традиційно є, у силу значної капіталізації англійських монополій (324 млрд. дол), важливою частиною кредитно-фінансового механізму країни.
Широка реприватизація державного сектора дала значний поштовх зростанню біржової капіталізації. У 1967 р. всі біржі країни були об'єднані в регіональні біржі в Манчестері, Бірмінгемі, Глазго і Белфасті. Ярковираженним лідером є Лондонська фондова біржа. Вона є акціонерним товариством і не піддається прямому державному контролю. Її керівництво здійснює рада біржі, що складається з 45 членів, включаючи одного представника Центрального Банку без права голосу. Рада обирається зборами 4482 членів і "саморегулює" у співпраці з Центральним Банком діяльність фондової біржі.
Акції та облігації випускаються, головним чином, іменні. Цінні папери на пред'явника дозволені, але в англійських емітентів слабко поширені. Іноземні акції повинні зберігатися в спеціальних депо уповноважених кредитних інститутів. Угоди оформляються, в основному, на строк. Облігації реалізуються касовими операціями. Встановлюється поточний курс. Біржова торгівля охоплює дуже велику частку загального обороту фондових цінностей. Торгівля не котируються, цінними паперами ведеться на біржі з дозволу ради біржі.
З 1980 р. Працює при біржі так звана міні-біржа зі зниженими умовами допуску для біржового обігу акцій середніх і дрібних фірм.
Дуже велика частка іноземних цінних паперів підтвердила величезне значення Лондона як міжнародного фінансового центру і в області фондових ринків, наприклад, як найбільшого центру позик єврооблігацій. Лондонська біржа з'явилася місцем значних змін у рамках проведеної з 1983 по 1986 р. реформи, яка, у свою чергу, зробила істотний вплив на реформи інших західноєвропейських фондових ринків. Реформа спрямована, головним чином, на підвищення її міжнародної конкурентоспроможності та, тим самим, на зміцнення позицій британського капіталу.
Так, в рамках цієї...
