нок власних коштів.
2. Ефективність участі в проекті. Учасниками проекту можуть бути підприємство, що реалізують проект, і його акціонери, банки, які здійснюють кредитування проекту, лізингова компанія, що представляє обладнання для проекту і т.д. Проект може зачіпати інтереси структур більш високо порядку (галузь, регіон тощо), які здатні істотно вплинути на його реалізацію. Проект може бути суспільно значущим і вимагати підтримки федерального, регіонального або місцевого бюджету. Наявність декількох учасників проекту зумовлює розбіжність їхніх інтересів, різне ставлення до пріоритетності різних проектів. Так само для кожного учасника характерно формування своїх специфічних грошових потоків для розрахунку показників ефективність проекту і внаслідок цього можлива розбіжність результатів оцінки і рішення про участь у проекті. Тому ефективність проекту слід визначати для кожного учасника. [20, с. 180-181]
Таким чином, завдання формування допустимих інвестиційних проектів, одне з центральних місць у розглянутій проблемі. Для того, щоб не виникало ні методичних, ні кількісних розбіжностей в оцінках ефективності інвестицій необхідно привести ряд принципів:
- розгляд проекту протягом усього його життєвого циклу,
- моделювання грошових потоків, включають всі пов'язані із здійсненням проекту грошові надходження і витрати за розрахунковий період з урахуванням можливості використання різних валют,
- порівнянність умов порівняння різних проектів (варіантів проекту)
- принцип позитивності і максимуму ефекту (для того щоб інвестиційний проект, з точки зору інвестора був визнаний ефективним необхідно щоб ефект реалізації породжує його проекту був позитивним; при порівнянні альтернативних інвестиційних проектів перевага повинна віддаватися проекту з найбільшим значенням ефекту реалізації,
- облік різних аспектів фактора часу
- облік тільки майбутніх витрат і надходжень.
Раніше створені ресурси, використовувані в проекті оцінюються не витратами на їх створення, а альтернативною вартістю, що відбиває максимальне значення упущеної вигоди, пов'язаної з їх найкращим можливим альтернативним використанням. Минулі, вже здійснені витрати, що не забезпечують можливості отримання альтернативних (тобто одержуваних поза даного проекту) доходів у перспективі (неповоротні витрати), у грошових потоках не враховуються і на значення показників ефективності не впливають. [22, c. 65]
У загальному вигляді розробка та реалізація будь-якого інвестиційного проекту - від початкової ідеї до експлуата...
