ний поліс та ін);
- гроші (рублеві банкноти, депозитні та ощадні сертифікати).
За основній групі фінансових активів фондовий ринок підрозділяється на грошовий ринок і ринок капіталу. На грошовому ринку продаються і купуються короткострокові цінні папери (З терміном погашення до одного року). На ринку капіталу полягають операції з довгостроковими цінними паперами (акціями та корпоративними облігаціями). Ринок капіталу у свою чергу підрозділяється на первинний і вторинний. На первинному ринку передбачаються нові випуски цінних паперів. Вторинний ринок - механізм купівлі-продажу раніше розміщених цінних паперів. За ступенем організованості фінансовий ринок можна класифікувати на організований (фондові і валютні біржі) і неорганізований (сфера купівлі-продажу цінних паперів через мережу брокерських та дилерських компаній).
Організатором торгівлі на ринку цінних паперів виступає фондова біржа, що функціонує у формі некомерційного партнерства. З її допомогою відбуваються угоди з цінними паперами, що призводять до зміни їх власника. Біржа надає інформаційні, розрахункові послуги, дає певні гарантії своїм клієнтам, накладає обмеження на торгівлю цінними паперами і отримує комісійну винагороду від угод.
Біржа організує торгівлю між її членами. Інші учасники фондового ринку має право здійснювати операції на біржі тільки через посередництво її членів, якими можуть бути будь-які професійні учасники фондового ринку.
Фондова біржа має право встановити кількісне обмеження числа її членів. Вона самостійно визначає процедуру включення в список цінних паперів, допущених до обігу на біржі, процедуру лістингу та делістингу. Біржа зобов'язана забезпечити гласність і публічність проведених торгів шляхом оповіщення її членів про місце і час проведення торгів, про список і котирування цінних паперів, допущених до обігу на даній біржі, про результати торгових сесій, а також надавати інформацію про правилах торгівлі цінними паперами. Фондова біржа не може визначати розміри винагороди, стягнутого її членами за здійснення біржових угод.
Слід зазначити, що біржа не визначає ціни на фондові цінності. Вона їх тільки констатує, об'єктивно сприяючи їх формуванню. У всьому світі нормативні акти про біржі не фіксують порядок визначення біржового курсу цінних паперів. У ряді біржових статутів лише вказується, що біржовою ціною повинна вважатися така ціна, яка відповідає реальному стану біржового обороту.
Біржею констатується процес пропозиції і попиту, а результатом їх зіставлення виступає ціна як вираз рівноваги, достатнього для здійснення тієї чи іншої угоди.
При формуванні біржових курсів цінних паперів на всіх фондових біржах світу дотримується п'ять ключових правил:
шуканий біржовий курс завжди буде таким, за яким може бути здійснено найбільшу кількість угод;
всі заявки, в яких вказується В«по найкращому курсуВ», завжди здійснюються при появі вже першого пропози...
