інвестор страхує себе від погіршення кон'юнктури базисного активу, але в той же час не має можливості скористатися більш сприятливою кон'юнктурою. Укладаючи форвардний контракт, сторони погоджують форвардну ціну, при визначенні якої враховуються кілька моментів [2, c.67]. p align="justify"> Продавець форвардного контракту зобов'язується поставити золото тільки після закінчення певного в угоді терміну, що дозволяє йому в межах терміну дії контракту розмістити золото на депозиті і отримати певний відсоток. Тому форвардну ціну слід знижувати на величину даного відсотка. З іншого боку, відмовившись від продажу золота на спотовому ринку в день укладення форвардної угоди, інвестор втрачає відсотки по валютному депозиту, які б він отримав, розмістивши гроші від продажу золота в банку, отже, форвардна ціна повинна бути вище на дану суму. Таким чином, можна записати наступну формулу визначення ціни:
, (3)
де spot - ціна спот на метал;
ставка swap - процентна ставка на своп, яка дорівнює різниці між ставками валютного і золотого депозитів [6, c.99].
На ринку золота періодично зазнають коливання не тільки ціна даного металу, але також і процентні ставки за золотими кредитами і депозитами. Тому на практиці виникає необхідність страхування від таких змін. Одним з інструментів хеджування в цьому разі є угода про форвардної поставці, або ФРА (FRA). ФРА - це угода між двома контрагентами, відповідно до якого вони беруть на себе зобов'язання обмінятися на певну дату в майбутньому платежами на основі короткострокових процентних ставок, одна з яких є твердою, а інша - плаваючою. Платежі розраховуються щодо контрактного номіналу. Умови контракту включають в себе деякий форвардний період, тобто період, який починається з деякою дати в майбутньому. FRA з'явилися на початку 80-х років як новий якісний момент у розвитку міжбанківських контрактів на процентну ставку. Головна мета укладення FRA - хеджування процентної ставки. p> У той же час, як і інші похідні фінансові інструменти, ці угоди можуть використовуватися для спекуляції. FRA є різновидом форвардного контракту і, відповідно, якщо порівнювати їх з ф'ючерсними контрактами на процентні інструменти, мають як свої переваги, так і недоліки. Однак золотий FRA, або GOLDFRA, на ринку широкого розповсюдження не отримав [6, c.94]. p> Таким чином, найбільший обсяг торгівлі дорогоцінними металами спостерігається на міжнародному міжбанківському, так званому "паперовому", ринку золота. Міжбанківський ринок безготівкового металу включає в себе широкий спектр торгових операцій, проведених банками і торговими компаніями. p align="center"> 2. Аналіз цінового тренда на ринку золота. Історія цінових злетів і падінь
З 1833 по 1932 роки, протягом настільки тривалого періоду історії вартість золота в доларах США була фіксованою і коливалася на рівні 20-22 дол США за тройську унцію. Фіксація ціни значн...
