иційного розвитку тільки на основі саморегуляції ринку, який в економіці характеризується досить низьким ступенем сформованості. Потрібен посилення ролі держави в інвестиційній сфері, коректування економічної політики, пошук оптимального поєднання державного і ринкового регулювання. При цьому слід визначити межі та принципи участі держави в інвестиційному процесі з урахуванням специфіки перехідного до ринку періоду розвитку економіки. br/>
3.1 Умови посилення ролі держави в інвестиційній сфері
При аналізі можливостей посилення роль держави в інвестиційній сфері слід враховувати, що ступінь розширення державної участі має об'єктивні межі. Ці межі, з одного боку, обумовлені реальними фінансовими можливостями, а з іншого боку, тим, що зростання присутності держави в економіці повинен сприяти припливу приватних інвестицій, а не їх витіснення. Воно передбачає підвищення ефективності державної довгострокової політики і конкретних дій при збереженні ринкових свобод і стимулюванні приватних інвестицій. p align="justify"> Питання про принципи участі держави в інвестиційній діяльності багато в чому пов'язаний з проблемою обмеженості фінансового потенціалу для інвестиційного підйому. Приблизні розрахунки показують, що тільки для відновлення дореформених обсягів інвестування, з урахуванням глибини інвестиційного спаду буде потрібно п'ятикратне збільшення інвестицій. p align="justify"> При аналізі даної проблеми виникає також питання про критерії достатності інвестицій. У среденесрочном періоді критерієм достатності інвестицій може служити такий обсяг інвестиційних ресурсів, який дозволить забезпечити перехід до стійкого економічного зростання. З точки зору макроекономіки це означає досягнення стабільних позитивних значень величини сукупних чистих інвестицій, відповідних приросту обсягів коштів для оновлення основного капіталу, при збільшенні ефективності використання інвестованих ресурсів. У зв'язку з цим необхідно стимулювання інвестицій до рівня, що перевищує вибуття накопичених елементів виробничого капіталу. Цей орієнтир обумовлений тим, що при більш низьких значеннях інвестицій у новостворений продукт не будуть скомпенсовані вибувають елементи виробничого капіталу, внаслідок чого будуть як і раніше відтворюватися умови економічного спаду і продовжитися скорочення потенціалу реального пожвавлення виробництва. p align="justify"> Тим часом можливості забезпечення прийнятною динаміки економічного розвитку багато в чому обмежені низькими масштабами внутрішніх накопичень, зниженням капіталовіддачи вкладень в реальному секторі економіки. Очевидно, що це особливості економіки найближчим часом будуть визначати принципи державної інвестиційної політики. З урахуванням жорстких ресурсних обмежень і несформованість ринкових механізмів інвестування державна політика у сфері інвестиційної діяльності повинна базуватися на принципах вибору пріоритетних напрямів і "крапкового інвесту...
