вторинний ринок здійснює свою діяльність на фондовій біржі, але є такі види цінних паперів, які не обертаються на біржі - це облігації. Саме вони разом з малоліквідними активами звертаються в різного роду консалтингових агентствах, дилерських представництвах, а також стихійних ринках. Головною відмінною рисою стихійного ринку є відсутність чітких, регламентованих правил укладання угод. Дилерські ринки можуть бути організовані локально, для реалізації певного виду активу або для одного емітента, можуть існувати у вигляді розрізненої мережі ринкових місць.
Схема роботи таких дилерських груп полягає у вигляді системи подачі заявок від продавців і їх розсилка потенційним покупцям, які розглядають різні варіанти і умови і приймають рішення про покупку зацікавив пакета цінних паперів. У сучасному світі цінні папери починають свій оборот на первинному ринку цінних паперів, який організовується поза фондової біржі, і тільки пройшовши так звану «атестацію» або прибрати необхідну репутацію, вони потрапляють в обіг на вторинний ринок, на фондовій біржі.
Звернення цінного паперу наведено на малюнку 2.
Рісyнок 2. Кругообіг цінних паперів
Таким чином, цінні папери, які обертаються на вторинному ринку, строго ранжовані або впорядковані за їх значимістю, надійності і іншим показникам ринку. Процедура відбору та ранжування цінних паперів отримала назву лістингу. Кожна фондова біржа або позабіржова система організованої торгівлі здійснює свій лістинг цінних паперів, які вона допускає до обігу. Правила випуску (або, як кажуть, видачі) неемісійних цінних паперів підпорядковуються спеціальному законодавству. Так, наприклад, видача векселів регулюється нормами положення «Про перекладному і простому векселі», видача заставних - федеральним законом «Про іпотеку (заставі нерухомості)», складських свідоцтв, чеків, банківських книжок - Цивільним кодексом (ЦК РФ), депозитних і ощадних сертифікатів - нормативами Центрального банку. Таким чином, випуск в обіг цих цінних паперів не пов'язується з законом «Про ринок цінних паперів». Це з очевидністю випливає з самого закону, який регулює основні положення «про емісійні цінні папери» (Гл. 4 закону), правила «емісії цінних паперів» (Гл. 5 закону) та порядок розкриття інформації «емітентом публічно розміщуваних емісійних цінних паперів» і «власником емісійних цінних паперів» (Ст. 30 закону). Норми закону, що стосуються реклами на ринку цінних паперів, здебільшого також відносяться до емісійних інструментів (ст. 35-37 закону). Внаслідок цього видача неемісійних цінних паперів не вимагає дотримання процедури емісії, не вимагає ніяких проспектів емісії, реєстрації випусків і затвердження звітів про підсумки випусків. Не потрібно також публічного розкриття інформації про видані цінних паперах. Вексель, наприклад, може видати будь-яка особа, навіть громадянин, який займає гроші в борг. І для цього йому не потрібно ніякої ліцензії та реєстрації. Ліцензування діяльності товарних складів, що видають складські свідоцтва, сьогодні повністю підпорядковується федеральному закону «Про ліцензування окремих видів діяльності» і пов'язане з тим, який товар поміщений на зберігання. Безпосередньо діяльність «з видачі» складських свідоцтв не вимагає ліцензування. Однак так не може тривати довго. Безконтрольний випуск в обіг складських свідоцтв з боку держави неприпустимий. По всій видимості, на...
